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摩根士丹利隨著進一步放緩的證據(jù)越來越多 股市調(diào)整尚未結(jié)束

2019-03-13 20:18:06 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 這家投資銀行預(yù)計,標準普爾500指數(shù)成份股公司全年每股收益預(yù)期可能進一步下降4%至5%。對標準普爾500指數(shù)2019年每股收益增長的預(yù)測已經(jīng)較9

這家投資銀行預(yù)計,標準普爾500指數(shù)成份股公司全年每股收益預(yù)期可能進一步下降4%至5%。對標準普爾500指數(shù)2019年每股收益增長的預(yù)測已經(jīng)較9月份的峰值下降了6%,摩根士丹利認為投資者還沒有走出困境。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師邁克爾•威爾遜(Michael Wilson)表示:“盈利修正幅度是我們所見過的最糟糕的,所有行業(yè)的銷售和利潤率指引都在下降。”

據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)說,股市的回調(diào)可能尚未結(jié)束,越來越多的證據(jù)顯示,投資者面臨著更多的下行風(fēng)險。高盛預(yù)計,標準普爾500指數(shù)成份股公司全年每股盈馀預(yù)估可能進一步下滑4% - 5%,這可能令該指數(shù)承壓。受美國股市上漲提振,標準普爾500指數(shù)自圣誕夜觸及52周低點以來累計上漲逾17%這些跡象表明,美聯(lián)儲(fed)將繼續(xù)對未來的任何加息保持耐心。

但對標準普爾500指數(shù)2019年每股收益增長的預(yù)期已經(jīng)較9月份的峰值下降了6%,摩根士丹利認為投資者還沒有走出困境。

摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson在一份報告中稱,"獲利修正幅度是我們所見過的最糟糕的,所有行業(yè)的銷售和利潤率指引都在下滑。"“盈利衰退是真實存在的,而且比我們2015-2016年經(jīng)歷的衰退范圍更廣。這也發(fā)生在經(jīng)濟不那么蕭條的時候。”

從2015年年中開始,標準普爾500指數(shù)成份股公司的利潤連續(xù)五個季度下滑。在此期間,該指數(shù)經(jīng)歷了兩次10%的修正,這在很大程度上是由油價暴跌引發(fā)的。

預(yù)期今年第一季獲利將萎縮,盡管下季料小幅增長,但Wilson擔心,隨著時間的推移,利潤率壓力可能導(dǎo)致更多失望。就在上個月,威爾遜將他對2019年標準普爾500指數(shù)每股收益的增長預(yù)期從4.3%下調(diào)至1%,這是基于第四季度財報季的許多利潤下調(diào)。

上周公布的兩個最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇了這種擔憂。2月裁員人數(shù)激增至2015年7月以來最高月度水平,美國政府公布的就業(yè)數(shù)據(jù)嚴重遜于預(yù)期。2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了2萬人,這是自2017年9月以來就業(yè)增長最糟糕的一個月。

"我們認為,考慮到獲利預(yù)估向下調(diào)整,情況可能會先惡化后好轉(zhuǎn)," Wilson稱。

除了這些疲弱的指標,庫存的增加——部分原因是企業(yè)適應(yīng)了特朗普政府對價值2000億美元的中國商品征收10%的關(guān)稅——可能會進一步拖累經(jīng)濟增長。例如,據(jù)報道,亞馬遜在過去兩周內(nèi)停止了從其許多批發(fā)銷售商那里訂購產(chǎn)品——這表明這家電子商務(wù)巨頭可能正在采取措施降低庫存成本。僅這一決定就可能影響到數(shù)千家供應(yīng)商,而且考慮到亞馬遜的規(guī)模,它可能會對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)產(chǎn)生負面影響。

Wilson補充稱,鑒于這些擔憂,摩根士丹利正將重點從周期性股票轉(zhuǎn)向防御性股票。英國央行最近將能源行業(yè)的評級下調(diào)至“同等權(quán)重”,理由是預(yù)期盈利預(yù)期將進一步下降。

最近的數(shù)據(jù)顯示,美國以外的經(jīng)濟疲軟可能會對美國公司的收益構(gòu)成另一個威脅。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),這些面向國際的公司的海外銷售額占其總銷售額的一半以上,預(yù)計2019年第一季度利潤將下降11.2%。

這大大低于標準普爾500指數(shù)和面向國內(nèi)企業(yè)的盈利預(yù)期。華爾街預(yù)計,標準普爾500指數(shù)成份股公司利潤將減少3.4%,而銷售額一半以上來自美國的公司利潤將增長1%,根據(jù)FactSet。


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