預計儲備銀行將在周三休息并保持官方現(xiàn)金利率暫停

預計儲備銀行(RBNZ)將在周三休息并保持官方現(xiàn)金利率(OCR)暫停，然后在今年年底之前再削減一次。

ASB，Kiwibank和Westpac經(jīng)濟學家預計新西蘭聯(lián)儲將在8月份發(fā)布下一個貨幣政策聲明(MPS)時再削減OCR 25個點。與此同時，澳新銀行和新西蘭銀行的經(jīng)濟學家認為，它將在11月份發(fā)布下一個MPS后下調(diào)。

新西蘭央行在5月份上次審查OCR時，自2016年11月以來首次將利率降至1.5%的歷史低位。

它將其經(jīng)濟增長預測下調(diào)至上周公布的3月季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)，超出其預期。

盡管如此，在相當平均的GDP數(shù)據(jù)之下存在弱點，銀行經(jīng)濟學家一致認為，經(jīng)濟仍需要一些貨幣刺激措施來將通脹推高至目標范圍。

因此，預計新西蘭聯(lián)儲將保持“數(shù)據(jù)觀察模式”，但周三重申其寬松政策偏見。

展望未來，澳新銀行首席經(jīng)濟學家Sharon Zollner表示：“領(lǐng)先指標正在講述不同的故事。

“卡車司機輕型交通指數(shù)似乎正在尋找底線，與新西蘭央行和我們對年度增長即將到來的預期一致，但澳新銀行商業(yè)展望調(diào)查繼續(xù)更加堅定。

“建筑行業(yè)的軼事證據(jù)表明，住宅市場將放緩，但時機和幅度非常不確定。

“利率和匯率走低，勞動力市場仍然緊張，大多數(shù)商品價格仍然非常好。”

Zollner與其他銀行的同行一樣，看到新西蘭經(jīng)濟面臨的大部分風險仍來自海外。

她認為新西蘭聯(lián)儲的基調(diào)很可能會受到其“日益溫和”的全球央行同行的影響。她指出新西蘭聯(lián)儲將意識到其他地方的降息可能推高新西蘭元。

然而，西太平洋銀行的首席經(jīng)濟學家多米尼克斯蒂芬斯指出：“迄今為止，盡管海外削減匯率，但匯率一直處于低位，所以這仍然存在于'未來風險'桶中，而不是需要立即進行OCR行動。”

他看到經(jīng)濟從更多政府支出以及低利率背后的房價通脹中獲得提振。

斯蒂芬斯預計明年房價將增長7% - 而8月份沒有降息。然而，他已經(jīng)修改了他的OCR前景，他認為8月份的減產(chǎn)將為房地產(chǎn)市場帶來更多的刺激。

事實上，他看到新西蘭聯(lián)儲在2020年底開始再次加息OCR。

ASB高級經(jīng)濟學家Mark Smith并不太關(guān)注房價通脹，并指出冷卻活動中貸款與價值比限制的有效性。

他認為，如果新西蘭聯(lián)儲提出要求銀行持有更多資本的建議，那么OCR需要保持較低的時間來刺激經(jīng)濟。

ASB的研究表明，到2023年，新西蘭聯(lián)儲提出的要求將使貸款利率至少增加50個基點。

然而，除非全球經(jīng)濟明顯惡化，否則史密斯認為不需要再削減一次OCR。

Zollner不久前是唯一預測降息而不是加息的銀行經(jīng)濟學家，他認為新西蘭聯(lián)儲將在2020年2月再次將OCR削減至1%。

史密斯指出，新西蘭聯(lián)儲有可能采取負面政策利率，進行大規(guī)模資產(chǎn)購買，并實施有針對性的定期貸款計劃以緩解信貸條件，但表示這些措施存在風險，并不總是那么有效。

他堅持認為負面利率為時尚早，但表示為了以防萬一，新西蘭聯(lián)儲將更徹底地調(diào)查其選擇將是謹慎的做法。