預(yù)計(jì)儲(chǔ)備銀行將在周三休息并保持官方現(xiàn)金利率暫停

預(yù)計(jì)儲(chǔ)備銀行(RBNZ)將在周三休息并保持官方現(xiàn)金利率(OCR)暫停，然后在今年年底之前再削減一次。

ASB，Kiwibank和Westpac經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在8月份發(fā)布下一個(gè)貨幣政策聲明(MPS)時(shí)再削減OCR 25個(gè)點(diǎn)。與此同時(shí)，澳新銀行和新西蘭銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，它將在11月份發(fā)布下一個(gè)MPS后下調(diào)。

新西蘭央行在5月份上次審查OCR時(shí)，自2016年11月以來首次將利率降至1.5%的歷史低位。

它將其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至上周公布的3月季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)，超出其預(yù)期。

盡管如此，在相當(dāng)平均的GDP數(shù)據(jù)之下存在弱點(diǎn)，銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍需要一些貨幣刺激措施來將通脹推高至目標(biāo)范圍。

因此，預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將保持“數(shù)據(jù)觀察模式”，但周三重申其寬松政策偏見。

展望未來，澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sharon Zollner表示：“領(lǐng)先指標(biāo)正在講述不同的故事。

“卡車司機(jī)輕型交通指數(shù)似乎正在尋找底線，與新西蘭央行和我們對(duì)年度增長(zhǎng)即將到來的預(yù)期一致，但澳新銀行商業(yè)展望調(diào)查繼續(xù)更加堅(jiān)定。

“建筑行業(yè)的軼事證據(jù)表明，住宅市場(chǎng)將放緩，但時(shí)機(jī)和幅度非常不確定。

“利率和匯率走低，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，大多數(shù)商品價(jià)格仍然非常好。”

Zollner與其他銀行的同行一樣，看到新西蘭經(jīng)濟(jì)面臨的大部分風(fēng)險(xiǎn)仍來自海外。

她認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的基調(diào)很可能會(huì)受到其“日益溫和”的全球央行同行的影響。她指出新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將意識(shí)到其他地方的降息可能推高新西蘭元。

然而，西太平洋銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克斯蒂芬斯指出：“迄今為止，盡管海外削減匯率，但匯率一直處于低位，所以這仍然存在于'未來風(fēng)險(xiǎn)'桶中，而不是需要立即進(jìn)行OCR行動(dòng)。”

他看到經(jīng)濟(jì)從更多政府支出以及低利率背后的房?jī)r(jià)通脹中獲得提振。

斯蒂芬斯預(yù)計(jì)明年房?jī)r(jià)將增長(zhǎng)7% - 而8月份沒有降息。然而，他已經(jīng)修改了他的OCR前景，他認(rèn)為8月份的減產(chǎn)將為房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來更多的刺激。

事實(shí)上，他看到新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在2020年底開始再次加息OCR。

ASB高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Smith并不太關(guān)注房?jī)r(jià)通脹，并指出冷卻活動(dòng)中貸款與價(jià)值比限制的有效性。

他認(rèn)為，如果新西蘭聯(lián)儲(chǔ)提出要求銀行持有更多資本的建議，那么OCR需要保持較低的時(shí)間來刺激經(jīng)濟(jì)。

ASB的研究表明，到2023年，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)提出的要求將使貸款利率至少增加50個(gè)基點(diǎn)。

然而，除非全球經(jīng)濟(jì)明顯惡化，否則史密斯認(rèn)為不需要再削減一次OCR。

Zollner不久前是唯一預(yù)測(cè)降息而不是加息的銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在2020年2月再次將OCR削減至1%。

史密斯指出，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有可能采取負(fù)面政策利率，進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買，并實(shí)施有針對(duì)性的定期貸款計(jì)劃以緩解信貸條件，但表示這些措施存在風(fēng)險(xiǎn)，并不總是那么有效。

他堅(jiān)持認(rèn)為負(fù)面利率為時(shí)尚早，但表示為了以防萬一，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將更徹底地調(diào)查其選擇將是謹(jǐn)慎的做法。