隨著信貸增長(zhǎng)和項(xiàng)目活動(dòng)的增加 PSU銀行可能會(huì)受益

后四次大選中有三次大選前選舉結(jié)果強(qiáng)勁。在那些年里，基準(zhǔn)指數(shù)在大選前的兩個(gè)月內(nèi)平均上漲了10%以上，研究總監(jiān)威廉·奧尼爾印度公司Vipin Khare在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采訪時(shí)表示。

編輯摘錄：

問)推動(dòng)印度市場(chǎng)反彈的因素有哪些?我們能否期待在選舉前創(chuàng)下歷史新高?

A)最近的反彈是全球性的。我們已經(jīng)看到整個(gè)市場(chǎng)的實(shí)力。事實(shí)上，盡管有強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)，但印度在過去三個(gè)月的主要全球市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。雖然印度市場(chǎng)在過去一個(gè)月確實(shí)有所增長(zhǎng)，但在整體表現(xiàn)方面仍有一些趕超。

到目前為止，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者(FII)在3月份已經(jīng)注入了23,000千萬盧比(33億美元)，這是過去兩年中最高的。盡管國(guó)內(nèi)資金出售，但這給市場(chǎng)提供了很多支持。

低通脹，PMI增加以及降息空間抵消了適度的IIP數(shù)據(jù)。選舉對(duì)我們來說是針對(duì)具體國(guó)家的事情，但英國(guó)脫歐和美國(guó)貿(mào)易立場(chǎng)等國(guó)際因素可能仍是2019年下半年全球市場(chǎng)的主要推動(dòng)因素。

問)最近的MF數(shù)據(jù)顯示股票流動(dòng)有些遲緩。您認(rèn)為未來幾個(gè)月趨勢(shì)會(huì)逆轉(zhuǎn)嗎?

A)2月份共同基金流動(dòng)緩慢。這可以歸因于2018年下半年印度市場(chǎng)的大幅調(diào)整。但是，我們認(rèn)為這可能是短期的。

在過去的一個(gè)月里，市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)了力量。中小型企業(yè)也參加了3月份的漲勢(shì)。在過去一年中，DII在FII購(gòu)買時(shí)出售資產(chǎn)，反之亦然。

到目前為止，在2019年，DII只售出了FII購(gòu)買的一半，這是積極的。

問)我們可以在選舉前稱這種興奮嗎?

A)四次大選中的最后三次看到強(qiáng)烈的預(yù)選集會(huì)。在那些年里，基準(zhǔn)指數(shù)在大選前的兩個(gè)月平均上漲了10%以上。

看來市場(chǎng)確實(shí)傾向于走高，預(yù)先取得選舉結(jié)果。除此之外，宏觀指標(biāo)也有利于印度的持續(xù)反彈。

地緣政治緊張局勢(shì)的緩和，通貨膨脹溫和以及制造業(yè)活動(dòng)的增加幫助了市場(chǎng)。但是，如果你與中國(guó)，美國(guó)和歐洲等其他市場(chǎng)進(jìn)行比較，印度的漲幅是適度的，我們認(rèn)為，這種反彈很難被歸類為欣快。

問)您對(duì)PSU銀行空間的看法是什么?他們?nèi)匀皇怯形Φ馁€注嗎?

A)除了一兩個(gè)大型PSU銀行外，我們還沒有看到該行業(yè)出現(xiàn)任何重大突破。我們的投資組合仍然對(duì)大型領(lǐng)先的私人銀行和一些精選的中型企業(yè)非常重視。

PSU和私人銀行在2019財(cái)年第二季度和第三季度的資產(chǎn)負(fù)債表中均有所改善。然而，私人銀行無疑比PSU恢復(fù)得更快。

隨著信貸增長(zhǎng)和項(xiàng)目活動(dòng)的增加，PSU銀行可能會(huì)受益。私人銀行表現(xiàn)出彈性增長(zhǎng)以及可接受的NPA比率。擁有強(qiáng)大而干凈的資產(chǎn)負(fù)債表的銀行將是這個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

Q)您最近目睹的任何行業(yè)輪換趨勢(shì)?聰明的錢在哪里移動(dòng)?

A)過去兩到三周，銀行和金融服務(wù)業(yè)已成為明顯的領(lǐng)導(dǎo)者。零售業(yè)務(wù)的良好吸引力和不斷增加的手續(xù)費(fèi)收入使私人銀行具有吸引力。

隨著國(guó)際投資頭寸的建筑業(yè)增長(zhǎng)，一些行業(yè)受益。

房地產(chǎn)股在過去幾周參與了漲勢(shì)。住房金融公司和水泥股也有一些興趣。

問)什么讓投資者在房地產(chǎn)領(lǐng)域如此看好?

A)建筑產(chǎn)品的增長(zhǎng)在過去兩個(gè)月保持在7%以上，流動(dòng)性問題有所緩解。

房地產(chǎn)投資信托上市也是該行業(yè)正確方向的一步。隨著利率預(yù)期下降，對(duì)利率敏感的行業(yè)有利于其受益。

此外，過去幾個(gè)月已經(jīng)為房地產(chǎn)行業(yè)宣布了許多有利的政策舉措。

政府投資經(jīng)濟(jì)適用房，道路，交通，兩棟房屋的資本收益以及最近的商品及服務(wù)稅降息等措施預(yù)計(jì)將改善對(duì)房地產(chǎn)及其周邊行業(yè)的需求。

問：投資者是否應(yīng)該堅(jiān)持追求高位的股票而不是尋找被打敗的名字的價(jià)值?

A)我們認(rèn)為觸及52周高點(diǎn)的股票并不一定意味著它應(yīng)該被避免。同樣，觸及52周低點(diǎn)的股票可能會(huì)變得更便宜，并且可能并不總是便宜的購(gòu)買。

事實(shí)上，優(yōu)質(zhì)的大型股票每天突破并創(chuàng)出新高，是大盤的良好指標(biāo)。我們認(rèn)為投資者應(yīng)該選擇領(lǐng)先當(dāng)前周期的優(yōu)質(zhì)品牌。

我們看到大型私營(yíng)部門銀行對(duì)我們的投資組合做出了很好的貢獻(xiàn)，而增加汽車行業(yè)的股票一直是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。在這個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)該避免底層捕魚。

如果一只股票被擊敗但基本面良好，那么在獲得頭寸之前，請(qǐng)等待其技術(shù)形象有所改善。

此外，應(yīng)該有良好的買方需求，股票應(yīng)該在加入投資組合之前重新獲得關(guān)鍵的移動(dòng)平均線。