十年來(lái)最大的銀行合并來(lái)自于行業(yè)面臨艱難的增長(zhǎng)前景

十多年來(lái)，BB&T與SunTrust銀行的合并是該行業(yè)最大的合并。

由于近期至中期的增長(zhǎng)前景更加艱難，該交易“正是該行業(yè)所需要的。”

對(duì)利潤(rùn)的擔(dān)憂一直在打擊銀行股。分析師稱，銀行業(yè)正處于利潤(rùn)微薄和經(jīng)濟(jì)放緩的困境中，這就是貸款人團(tuán)結(jié)一致的原因。

周四，BB&T宣布將以282.4億美元的全股票交易收購(gòu)SunTrust Banks ，或者每股62.85美元的7%溢價(jià)。合并后的公司將成為美國(guó)第六大銀行，其資產(chǎn)約為4420億美元。自金融危機(jī)以來(lái)，這筆交易也是該行業(yè)最大的交易。

Baird分析師大衛(wèi)·喬治在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“BBT / STI對(duì)兩家公司都呈現(xiàn)出積極的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且在近期至中期內(nèi)，該行業(yè)需要更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景。” “我們認(rèn)為該行業(yè)需要更多低價(jià)溢價(jià)交易，以便以股東友好的方式減少該行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。這筆交易可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”

銀行業(yè)正面臨著一系列挑戰(zhàn)，尤其是在所謂的收益率曲線趨于平緩的情況下，其利潤(rùn)空間緊縮。10年期和2年期國(guó)債收益率之間的利差約為16.8個(gè)基點(diǎn)。平穩(wěn)的收益率曲線可以表明該行業(yè)的盈利能力下降。銀行根據(jù)長(zhǎng)期貸款收費(fèi)與存款利率之間的差額賺錢。

由于投資者預(yù)期這一困難環(huán)境，去年銀行股大幅下跌SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行交易所交易基金(KBE)在2018年下跌了21.1%。僅追蹤區(qū)域銀行的KRE去年下跌了20%。去年SunTrust和BB&T股價(jià)分別下跌21.9%和12.9%。

花旗的一位分析師在一份報(bào)告中表示，“鑒于我們認(rèn)為銀行接近峰值回報(bào)，這是該集團(tuán)為數(shù)不多的剩余股票之一。”

據(jù)RBC Capital Markets分析師Gerard Cassidy稱，銀行加入力量的另一個(gè)原因是銀行數(shù)字化。

卡西迪周四在CNBC的“ Squawk Box ” 采訪中表示，“技術(shù)支出是我認(rèn)為你會(huì)看到這些合并繼續(xù)前進(jìn)的原因之一。”

盡管該行業(yè)前景黯淡，但分析師認(rèn)為此次合并浪潮可能推動(dòng)今年股市的回歸。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，去年銀行業(yè)兼并總額僅為197億美元，是二十多年來(lái)的最低水平。

“我們的銀行主題是'Goliath正在贏得' - 今天的MOE(平等合并)似乎受到比以往任何時(shí)候都更重要的主題的推動(dòng)，”Wells Fargo Securities的銀行業(yè)分析師Mike Mayo寫(xiě)道。“我們是STI和BBT的買家。”