銀行投資者正在尋找下一個大型交易

通過所謂的平等合并，如周四的BB&T-SunTrust交易，銀行傾向于支付更合理的估值溢價，使交易更有可能得到回報。

“自我研究的銀行分析師和合伙人布賴恩福蘭說：”投機(jī)已經(jīng)走到了盡頭，隨之而來的是更多的平等合并。

地區(qū)，公民，Comerica和Fifth Third是面臨最多交易投機(jī)的銀行。

在BB&T和SunTrust的 660億美元合并公告周四受到市場的熱烈歡迎之后，分析師和投資者正急于找出下一批哪些銀行。

這筆交易的積極反應(yīng)的關(guān)鍵在于它被稱為“平等合并”，或兩家類似規(guī)模公司之間的交易，可以帶來直接利益，如成本削減。上午11:57，BB&T上漲2.8%，而Suntrust上漲8.8%。

“自我研究的銀行分析師和合伙人布賴恩福蘭說：”投機(jī)已經(jīng)走到了盡頭，隨之而來的是更多的平等合并。專門從事銀行交易的顧問“可能正在全國各地投球”。

通過平等合并，公司傾向于支付比大銀行收購小公司時更合理的估值溢價，使交易更有可能獲得回報。周四的交易創(chuàng)造了美國第六大銀行，在新聞材料和高管訪談中，一再認(rèn)為兩個類似機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)盟。

Foran表示，地區(qū)，公民和Comerica是面臨投機(jī)最多的銀行之一。他說：“你可以看到公民與幾家不同的銀行合作的邏輯，比如M&T和Fifth Third，或者和Third Third一起與Huntington或KeyBank合作。”

浪潮來了嗎?

長期以來，分析師一直在猜測，隨著消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)向移動設(shè)備，規(guī)模較小的銀行需要聯(lián)手?jǐn)U大技術(shù)預(yù)算，但交易尚未發(fā)生。據(jù)Refinitiv稱，去年完成的銀行合并總額為197億美元，是二十多年來的最低水平。

無論周四的交易 - 自2008年金融危機(jī)以來最大的交易 - 標(biāo)志著整合浪潮的開始取決于人的因素：潛在的首席執(zhí)行官合作伙伴是否可以放棄他們的自負(fù)以獲得更大的利益?

就周四的交易而言，有一條明確的繼任路徑：BB&T首席執(zhí)行官Kelly King將領(lǐng)導(dǎo)合并后的銀行，直到2021年年輕的SunTrust首席執(zhí)行官William Rogers接任。

“平等的合并總是在電子表格中起作用，”弗蘭說。“在現(xiàn)實(shí)生活中，有時確實(shí)如此，有時卻沒有。有時候，兩位首席執(zhí)行官相處融洽。有時，10個月后他們開始互相仇視。”

幫助解決問題的是美聯(lián)儲去年年底提出的一項(xiàng)建議，即為擁有超過1000億美元資產(chǎn)的銀行制定了四級監(jiān)管。Megabanks仍然面臨最高級別的審查，但現(xiàn)在資產(chǎn)少于7000億美元的公司將會降低合規(guī)性和流動性要求。(尚未命名的BB&T-SunTrust銀行將擁有4420億美元的資產(chǎn)。)這種清晰度可能會促使更多的銀行首席執(zhí)行官開始與競爭對手調(diào)情。

“我們可能會看到更多這樣的事情，”弗蘭說。監(jiān)管機(jī)構(gòu)創(chuàng)建了一個新的銀行類別，“可能很大，如美國銀行，但不像美國銀行或摩根大通那樣對待。”

另一個問題是交易是否可以按時完成。BB&T和SunTrust預(yù)計(jì)它將在今年第四季度完成。如果它像其他近期交易一樣拖延，合并后的公司就有可能讓員工和客戶失去競爭對手。

“現(xiàn)在，在Synovus或地區(qū)的首席執(zhí)行官們爆炸他們的整個團(tuán)隊(duì)說'讓我從BB&T和SunTrust雇用的人員名單'，”Foran說。