您的投資策略是購買能帶來豐厚回報(bào)的道德公司嗎

“ESG的重點(diǎn)已經(jīng)成為長期復(fù)合的必要條件。”

- 摩根士丹利國際股票團(tuán)隊(duì)

您是否希望您能夠獲得強(qiáng)勁的股票回報(bào)，同時(shí)還投資于那些讓世界變得更健康，更健康，更安全，更穩(wěn)定，更可持續(xù)，更整體更美好的公司?不要相信那些制造錯(cuò)誤二分法的反對者說你必須選擇其中一種結(jié)果。環(huán)境，社會(huì)和治理(ESG)投資是一個(gè)很好的工具，可以幫助您實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)和社會(huì)責(zé)任結(jié)果，同時(shí)減輕市場中不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)。

你可能會(huì)想：“聽起來不錯(cuò)，但我怎么做這個(gè)ESG呢?” 這就是Motley Fool的ESG Compounder清單的用武之地。

ESG Compounder清單是Motley Fool基于其環(huán)境，社會(huì)和治理(ESG)概況以及財(cái)務(wù)特征對公司進(jìn)行評分的投資框架。它包含10個(gè)問題，可以作為開始投資贏得ESG公司的藍(lán)圖。復(fù)合生產(chǎn)商是一家具有不斷增長的內(nèi)在價(jià)值和未來盈利增長的長期業(yè)務(wù)的企業(yè)。一些最好的復(fù)合投資者可以獲得高額資本回報(bào)，并且有很多機(jī)會(huì)以高回報(bào)投資新資本來推動(dòng)自由現(xiàn)金流(FCF)的增長。

這種投資策略的論點(diǎn)是，ESG投資可以產(chǎn)生具有競爭力甚至優(yōu)于傳統(tǒng)投資的回報(bào)，這是許多研究支持的觀點(diǎn)。德意志銀行研究了56項(xiàng)學(xué)術(shù)研究，發(fā)現(xiàn)ESG評級較高的公司債務(wù)和股權(quán)成本較低; 銀行評估的89%的研究顯示，在中期(三至五年)和長期(五至十年)中，ESG排名靠前的公司表現(xiàn)優(yōu)于市場。

我們認(rèn)為，在這10個(gè)項(xiàng)目清單(滿足七個(gè)或更多要求)中獲得高價(jià)的一籃子股票，并且以合理價(jià)格購買，您應(yīng)該在長期內(nèi)超越市場。從表面上看，這是一個(gè)簡單的10個(gè)問題框架，但每個(gè)問題都包含多個(gè)子問題(甚至包含在其中的其他框架); 這些使核對清單成為一個(gè)強(qiáng)大的投資工具。

前五個(gè)問題涉及ESG，而第二個(gè)問題則關(guān)注財(cái)務(wù)問題，這些問題是嚴(yán)格研究過程中所要求的盡職調(diào)查的一部分。前五個(gè)問題最終有助于我們確定公司是否會(huì)對世界產(chǎn)生積極影響。第二個(gè)五個(gè)幫助我們確定它是否是一個(gè)高質(zhì)量的成長型企業(yè)，可以長期保持復(fù)合價(jià)值。

僅僅考慮ESG并不足以說明一家公司是否會(huì)超越同行或市場，這就是為什么回答這五個(gè)問題不可或缺的原因。ESG先驅(qū)和傳奇選股經(jīng)理Jerome Dodson告訴我們：“始終考慮公司的財(cái)務(wù)前景和ESG業(yè)績記錄非常重要。” 此外，ESG和財(cái)務(wù)業(yè)績密切相關(guān)。大量支持證據(jù)表明，優(yōu)先考慮ESG問題的公司將在一系列指標(biāo)中產(chǎn)生出色的長期財(cái)務(wù)業(yè)績; 這些包括銷售增長，股本回報(bào)率(ROE)，投資資本回報(bào)率(ROIC)，甚至alpha(市場表現(xiàn)優(yōu)異)。

ESG Compounder Checklist強(qiáng)化了這一觀念，即ESG非常好：它帶來了社會(huì)和環(huán)境的好處。它帶來了良好的業(yè)務(wù)。它提供良好(如果不是很好)的回報(bào)。它也感覺很好。

ESG Compounder清單

在潛入之前，讓我們來解決一些家務(wù)記錄。我們專有的ESG框架包含許多標(biāo)準(zhǔn)，可以在幕后推動(dòng)我們的決策，但我們已將其歸結(jié)為ESG的五個(gè)主要領(lǐng)域。要獲得ESG資格，公司必須至少顯示五個(gè)ESG屬性中的三個(gè)。ESG問題中的任何重大危險(xiǎn)信號都可能使公司喪失資格。

為了找到公司強(qiáng)有力的ESG披露，我們尋找一份詳細(xì)的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，該報(bào)告使用了一個(gè)受人尊敬的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，例如全球報(bào)告倡議組織(GRI)。徹底的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告在很大程度上幫助我們確定我們通過絞盡腦汁的公司是否具有正確的ESG特征。

還有一些初步的排他性屏幕，這意味著我們不會(huì)對ESG Compounder Checklist中某些行業(yè)的公司進(jìn)行評級或推薦; 這些包括煙草，酒精，火器，國防，賭博和賭場，以及化石燃料公司。

隨之而來的是我們的框架。如果您通過將此框架應(yīng)用于您自己正在研究的公司，請對以下10個(gè)問題回答是或否。計(jì)算您回答“是”的次數(shù)，以確定貴公司的ESG等級; 7或更高的總和計(jì)為及格分?jǐn)?shù)。我們將發(fā)布一些我們使用此框架分析的公司，因此請定期檢查我們的ESG頁面。

1.公司是否善待員工?

本節(jié)涉及被審查公司的文化方面，包括主要關(guān)注點(diǎn)：如何對待員工。我們也考慮工人的安全; 公平的薪酬和福利; 發(fā)展，培訓(xùn)和進(jìn)步的機(jī)會(huì); 以及影響公司員工的其他方面。

員工是公司的命脈。快樂，健康，有價(jià)值的員工更愿意并且能夠做更高質(zhì)量的工作，成為熱情的品牌傳播者，釋放他們的創(chuàng)造力來發(fā)明更好的服務(wù)和解決方案，并創(chuàng)新以改善公司。員工應(yīng)被視為有價(jià)值的資產(chǎn)，不斷投資，而不是消耗性的“資源”或拖累底線。(“底線”是凈利潤 - 所有費(fèi)用從收入中扣除后公司的收入。)

蓋洛普表示，那些擅長吸引員工參與的公司實(shí)際上每股收益增長的幅度是其競爭對手的四倍以上。與最低四分位數(shù)的公司相比，排名前四分之一的公司(基于員工敬業(yè)度)產(chǎn)生更高的客戶參與度，更高的生產(chǎn)率，更好的保留率，更少的事故，以及21%的更高的盈利能力。

盡管當(dāng)公司裁員時(shí)華爾街傾向于歡呼，但高員工流動(dòng)實(shí)際上是要避免的費(fèi)用。這不僅是一筆財(cái)務(wù)費(fèi)用 - 考慮遣散費(fèi)，以及招聘和培訓(xùn)新員工以及再培訓(xùn)剩余員工的成本 - 但智力資本的損失對雇主而言也是一個(gè)不好的結(jié)果。

公司網(wǎng)站和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告可以幫助您評估這一因素。此外，還要尋找那些對公司進(jìn)行工人待遇評級的組織的出版物，例如“ 財(cái)富 ” 雜志年度“100家最適合工作的公司”和“福布斯 ”“100強(qiáng)”名單。

我們也尋找負(fù)面因素，比如劣質(zhì)的就業(yè)待遇; 與工會(huì)有爭議的關(guān)系; 關(guān)于歧視的訴訟或爭議; 騷擾或工資盜竊; 和其他表明員工關(guān)系不佳的行為，如連續(xù)裁員或不斷重組。這些危險(xiǎn)信號可能會(huì)使公司無法參與我們的ESG投資組合。