到2019年底 埃及國(guó)庫(kù)券收益率進(jìn)一步下跌

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于一系列良好的經(jīng)濟(jì)消息和通脹放緩的預(yù)期導(dǎo)致埃及國(guó)債收益率在過(guò)去三個(gè)月大幅下跌之后可能進(jìn)一步下跌。

埃及的通貨膨脹，貨幣供應(yīng)量和預(yù)計(jì)的預(yù)算赤字占國(guó)家產(chǎn)出的比例都比去年有所下降。

自1月1日以來(lái)，91天國(guó)債的收??益率下跌了258個(gè)基點(diǎn)(bps)，周二為17.39%。

投資銀行Pharos Holdings的首席運(yùn)營(yíng)官Angus Blair表示，“到今年年底，我預(yù)計(jì)將再次下跌200至300個(gè)基點(diǎn)。”

Naeem Brokerage的研究主管Allen Sandeep預(yù)測(cè)到2019年底收益率將下降100個(gè)基點(diǎn)。

他表示，由于預(yù)期通脹將進(jìn)一步放緩，收益率下降，這增加了央行進(jìn)一步隔夜降息的希望。

桑迪普表示，埃及風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的改善以及美聯(lián)儲(chǔ)不加息的決定也推動(dòng)了收益率走低。

埃及央行在2月份將利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，但在周四保持穩(wěn)定。

布萊爾說(shuō)：“雖然我們認(rèn)為本月將會(huì)出現(xiàn)減產(chǎn)，但由于通貨膨脹率上升，他們一直在謹(jǐn)慎行事。”

2月份城市通脹率從1月份的12.7%升至14.4%，但低于10月份的17.7%。

對(duì)“向下趨勢(shì)”的通知

布萊爾表示，這“與內(nèi)部市場(chǎng)問(wèn)題和效率低下有很大關(guān)系”，特別是食品價(jià)格的波動(dòng)，這是埃及長(zhǎng)期存在的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

“我認(rèn)為通貨膨脹看起來(lái)確實(shí)呈下降趨勢(shì)，”他說(shuō)。“今年我們應(yīng)該看到利率進(jìn)一步下調(diào)，因此收益率將進(jìn)一步下調(diào)。”

投資銀行CI Capital的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hany Farahat表示，收益率很大程度上取決于外國(guó)參與國(guó)債拍賣(mài)。

“如果積極性和積極情緒在未來(lái)得到提升，那么收益率將會(huì)下降，”他說(shuō)。

他補(bǔ)充說(shuō)，政府在7月1日開(kāi)始的財(cái)政年度預(yù)算草案 - 周日送交議會(huì) - 是“精心定制的”。它預(yù)計(jì)平均國(guó)債收益率為15.5%，低于今年預(yù)算的18%。

“唯一值得關(guān)注的是，如果石油價(jià)格在68美元的預(yù)算范圍內(nèi)超出布倫特原則，”Farahat說(shuō)。

法拉哈特也看到年底收益率走低，他表示，政府收緊貨幣供應(yīng)預(yù)示著投資者信心良好，“因?yàn)檫@是長(zhǎng)期內(nèi)重新獲得本幣穩(wěn)定的一種方式”。

埃及的M2貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)從1月份的11.95%降至2月份的11.55%。