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周四歐洲央行改變其利率指引后歐元區(qū)和歐元區(qū)政府債券收益率大幅下挫,而銀行股下挫,因?yàn)樾乱惠喠畠r(jià)貸款不如之前的一攬子計(jì)劃慷慨。
倫敦(路透社) -
歐洲央行最早將危機(jī)后第一次加息的時(shí)機(jī)推遲到明年,并向銀行提供新一輪廉價(jià)貸款,以保持信貸流入歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
決定性的政策行動(dòng)引發(fā)了歐元區(qū)政府債券的急劇反彈,同時(shí)歐元下跌 - 歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉表示央行也大幅削減了增長(zhǎng)和通脹預(yù)期后,這一舉措勢(shì)頭強(qiáng)勁。
“他們對(duì)未來的挑戰(zhàn)非?,F(xiàn)實(shí),并且已經(jīng)注意到他們?cè)诠ぞ甙械膹椝幱邢?,但是?dāng)市場(chǎng)最不期望時(shí),你往往會(huì)獲得最大的收益,”首席市場(chǎng)的凱倫沃德說。摩根大通(紐約證券交易所代碼:JPM)資產(chǎn)管理歐洲策略師。
“因此,他們正確地利用他們先發(fā)制人的方式來嘗試并獲得市場(chǎng)影響,就此而言,歐元和政府債券收益率下降。”
歐洲央行決定推出一攬子有針對(duì)性的長(zhǎng)期再融資操作(TLTROs),但銀行股最初受到歡迎,但很快就被拋售。
歐元區(qū)銀行業(yè)指數(shù)最后下跌3.6%,而更廣泛的股指下跌0.7%。
分析師將此舉歸結(jié)于歐洲央行較弱的增長(zhǎng)預(yù)測(cè),利率指引的變化以及新TLTRO的慷慨條款。
歐洲央行的第三個(gè)此類貸款計(jì)劃將包括兩年期貸款,其部分目的是幫助銀行在2016年和2017年推出超過7,200億歐元(8110億美元)的TLTRO,并于明年開始成熟。
今天銀行的重大舉措“與歐洲央行宣布今年的利率沒有增加有關(guān)”,UBP瑞士和全球股票聯(lián)席主管馬丁默勒表示。
“隨著時(shí)間的推移,分析師在他們的模型中有更高的利率,這是他們現(xiàn)在必須推出的東西,所以網(wǎng)絡(luò)我們沒有看到銀行的盈利升級(jí)。”
YIELDS SLIDE
德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至2016年10月以來的最低水平,下跌超過5個(gè)基點(diǎn)至0.07%,而法國(guó)10年期政府債券收益率也創(chuàng)下2016年底以來的最低水平。
歐洲央行之前曾表示,利率將在2019年夏季暫停,盡管近幾個(gè)月疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)促使投資者將其加息預(yù)期推遲到2020年。
(圖示:比較ECB聲明鏈接:https://tmsnrt.rs/2UtsLX6)。
“這肯定比我們大多數(shù)人認(rèn)為歐洲央行會(huì)更進(jìn)一步,”Aberdeen標(biāo)準(zhǔn)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Diggle說。
“在目前階段,歐洲央行即將承認(rèn)歐洲經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)月面臨嚴(yán)重逆風(fēng)。”
歐洲央行的TLTRO宣布對(duì)南歐債券市場(chǎng)起到了強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。意大利和西班牙銀行是以前廉價(jià)貸款計(jì)劃的最大受益者之一。
意大利兩年期政府債券收益率下跌14個(gè)基點(diǎn)至0.125%,為2018年5月以來的最低水平。十年期意大利國(guó)債收益率跌至2018年7月以來的最低點(diǎn)2.49%。
西班牙10年期國(guó)債收益率跌至2016年10月以來的最低點(diǎn)1.047%,而葡萄牙10年期國(guó)債收益率小幅下跌至自1999年以來的最低點(diǎn),為1.347%。
在歐洲央行的政策宣布之前,歐元從1.13美元上方下跌0.65%至1.12345美元,隨后收復(fù)了大部分跌幅。
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