投資者需要等待一段時間才能讓廣告重定向領(lǐng)導(dǎo)者完成其多產(chǎn)品轉(zhuǎn)型

當(dāng)Criteo (納斯達(dá)克股票代碼：CRTO)周二宣布 2019年第一季度業(yè)績強(qiáng)勁時，最初令人驚訝的是，該廣告重定向公司的股票在第二天暴跌了13%。畢竟，不包括流量獲取成本(前TAC)的收入按固定匯率上升2%(但報告下降2%)至2.357億美元，高于Criteo官方2.33億美元至2.35億美元指導(dǎo)范圍的高端。6900萬美元的調(diào)整后EBITDA也輕松超過Criteo的預(yù)期，介于5900萬美元至6100萬美元之間。

但是，當(dāng)Criteo隨后減少其全年目標(biāo)時，這一切都是有道理的，要求2019年收入前TAC以固定匯率持平至2%，而之前的指標(biāo)為3%至6%的增長。

改變了什么?Criteo在其盈利新聞稿中表現(xiàn)得很靦腆，含糊地引用了“確定的執(zhí)行問題”，這將延遲“我們?yōu)閷?shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型而建立的新能力”的好處。

“雖然在幾個優(yōu)先事項上取得進(jìn)展，但我們認(rèn)識到2019年是另一個過渡年，”首席執(zhí)行官JB Rudelle表示。“我們正在努力加速轉(zhuǎn)型。”

這是發(fā)生了什么

然而，在隨后的電話會議中，管理層詳細(xì)說明了他們?yōu)槭裁匆蟾鄷r間來實(shí)施這一轉(zhuǎn)變。

根據(jù)Rudelle的說法，Criteo的挑戰(zhàn)源于兩個問題領(lǐng)域(強(qiáng)調(diào)我的)：

一，我們成功銷售大規(guī)模產(chǎn)品套件的能力需要進(jìn)一步的專業(yè)知識建設(shè)。雖然我們按時發(fā)布新功能，但我們需要進(jìn)一步發(fā)展銷售組織并進(jìn)一步推向市場，以便更快地擴(kuò)展解決方案。這主要與我們的網(wǎng)絡(luò)漏斗和我們的應(yīng)用安裝產(chǎn)品有關(guān)。在這兩個領(lǐng)域，與重新定位相比，銷售宣傳，客戶入職流程和活動管理方面的差距明顯大于我們的預(yù)期。第二，我們針對中端市場的需求生成計劃還沒有準(zhǔn)備好。 雖然自助入職技術(shù)將按計劃在第二季度末按時準(zhǔn)備好，但我們意識到，我們的大規(guī)模吸引新客戶的需求生成計劃將在2020年之前完全有效地推動新客戶增加在規(guī)模。

為此，Criteo的客戶數(shù)量同比增長5%至19,373，客戶保持率保持穩(wěn)定在接近90%。但是，雖然客戶數(shù)量可以在季度到季度之間連續(xù)下降，但也比三個月前的大約19,500名客戶略有下降。

除此之外 - 正如我本月早些時候所建議的那樣 - 這些挑戰(zhàn)與最近的報道無關(guān)，即Alphabet的Google正在考慮對其在Chrome網(wǎng)絡(luò)瀏覽器中如何處理第三方廣告的新限制。盡管最近幾周由于這些擔(dān)憂導(dǎo)致Criteo的股價下跌，但Rudelle確實(shí)重申Criteo認(rèn)為Google不太可能施加重大限制，因?yàn)樗媾R來自全球反壟斷機(jī)構(gòu)越來越嚴(yán)格的審查。

......以及Criteo正在做些什么來修復(fù)它

為了解決擴(kuò)展和“專業(yè)知識建設(shè)”問題，Rudelle說Criteo正在實(shí)施一系列舉措，包括增加銷售隊伍規(guī)模，加強(qiáng)面向客戶的團(tuán)隊的培訓(xùn)，以及調(diào)整招聘流程和銷售管理結(jié)構(gòu)以幫助培養(yǎng)“上層漏斗產(chǎn)品”的銷售增長。

“回想起來，雖然我們知道我們需要調(diào)整我們的市場，”他詳細(xì)說道，“我們低估了在競爭激烈的人才市場中聘請?zhí)囟ㄤN售專家所需的時間。”

接下來，為了改善中端市場需求的產(chǎn)生，Criteo將三項計劃整合在一起，包括通過第三方銷售渠道銷售產(chǎn)品，與電子商務(wù)平臺合作伙伴整合，以及在社交媒體上推廣潛在客戶計劃?？偠灾?，在2019年過渡期之后，Criteo相信它將在明年上半年開始看到“重要的”中端市場客戶動力。

底線

時間將證明這些調(diào)整是否正是Criteo需要推動其多產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的進(jìn)展。然而，我們的近期市場并不總是傾向于耐心。就目前而言，這就是為什么我滿足于保持觀望的原因，我認(rèn)為投資者最好在接下來的幾個季度中將Criteo添加到他們的觀察名單中，以便密切關(guān)注這個故事的展開方式。