特斯拉周三公布了巨大的季度虧損扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個季度的正收入和利潤

特斯拉周三公布了 巨大的季度虧損，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個季度的正收入和利潤。

特斯拉現(xiàn)在面臨的最大挑戰(zhàn)是向客戶提供車輛。

分析師和特斯拉愛好者正在進(jìn)入未開發(fā)的領(lǐng)域 - 特斯拉從未在這些生產(chǎn)和費(fèi)用水平上運(yùn)營。

在幾乎整個歷史中，特斯拉一直被視為一家科技公司 - 硅谷的創(chuàng)建公司總部所在地。

通過“技術(shù)”，我不是指“技術(shù)”。主要的汽車制造商充斥著技術(shù)，已經(jīng)有一個多世紀(jì)了。他們并沒有坐在底特律周圍，他們用巨大的錘子敲打著生銹的鐵桿。

相反，我的意思是軟件和遍布山谷的文化，擁有十幾臺筆記本電腦，一些亞馬遜服務(wù)器空間和冷飲的公司可以迅速建立數(shù)十億美元的企業(yè)。特斯拉從未真正進(jìn)入這個行業(yè)。在被Facebook收購之前，Instagram幾乎沒有任何影響。特斯拉的第一款可行產(chǎn)品，原版Roadster，重量為3,000磅。

多年來，華爾街的大量特斯拉公牛以及其他公司的助推器一直在試圖將汽車制造商的圓形銷釘塞進(jìn)軟件公司(或消費(fèi)電子企業(yè)，如果你喜歡Apple的比喻)的方孔中)。周三特斯拉報告第一季度收益糟糕，損失約7000億美元，收入大約減少45億美元(與上一季度總計超過70億美元相比大幅減少)，他們的論點(diǎn)在開始時表現(xiàn)不佳。 。

讓汽車到顧客比看起來更難

損失很容易解釋：特斯拉在第一季度僅生產(chǎn)了63,000輛3型車(其余產(chǎn)量約為12,000型S和X)，而且由于它在西海岸經(jīng)營一家裝配廠，因此很難獲得汽車給客戶，尤其是美國以外的客戶。

特斯拉現(xiàn)在是地球上領(lǐng)先的電動汽車制造商，因此如果需求保持在當(dāng)前水平，這一特殊挑戰(zhàn)只會變得更糟。特斯拉為其客戶提供汽車的系統(tǒng)是目前最大的責(zé)任。從財務(wù)角度來看，它類似于大型汽車制造商遭遇銷售崩潰時的情況(當(dāng)他們也無法預(yù)訂交貨時)。例如，在2005年，福特在第四季度獲得了微薄的利潤，但一年之后，這家美國排名第二的汽車制造商損失了60億美元 - 2006年超過120億美元。該公司直到2010年才恢復(fù)全年盈利。

因?yàn)槠嚇I(yè)務(wù)的運(yùn)行成本高得驚人，所以甚至需要一些補(bǔ)償甚至試圖進(jìn)入汽車業(yè)務(wù) - 這也是汽車制造商在運(yùn)營中看到的同樣驚人的現(xiàn)金數(shù)量。汽車是非常昂貴的東西。特斯拉的售價介于4萬至15萬美元之間。因此，特斯拉2018年下半年的收入激增。

當(dāng)然，如果你不能在這種情況下順利執(zhí)行 - 即使沒有外界對銷售的沖擊 - 那么當(dāng)你賠錢時，你會損失很多錢。大型汽車公司的領(lǐng)導(dǎo)者都知道這一點(diǎn)并相應(yīng)地管理他們的業(yè)務(wù)。馬斯克開始意識到這一點(diǎn)，這就是為什么他在周三與分析師的公布財報之后的收益電話會議上相形見絀。在成為硅谷的托馬斯愛迪生之前，他是物理學(xué)博士候選人 - 物理定律說，如果你不能及時將一臺2噸重的機(jī)器從加利福尼亞搬到歐洲，你將不得不等待得到報酬。

特斯拉底特律的銷售額與市值的關(guān)系A(chǔ)ndy Kiersz / Business Insider

特斯拉沒有它看起來那么大 - 但它開始體驗(yàn)真正的汽車公司經(jīng)濟(jì)學(xué)

在許多方面，這種情況凸顯了特斯拉作為上市公司所處的束縛。我們忘記了特斯拉在其2010年首次公開募股中僅募集了2.26億美元，此后其股票交易價格約為20美元。在大約十年的時間里，特斯拉從完全無足輕重變?yōu)橹匾?，去年銷售了約250,000輛汽車。與此同時，它的市值已超過福特，有時甚至超過通用汽車。

這顯然無法計算，但有一個有用的要點(diǎn)：特斯拉正在咀嚼汽車行業(yè)并在證明電動汽車的情況方面取得了非凡的進(jìn)展。

但特斯拉積累的市場份額越多，其經(jīng)濟(jì)學(xué)就越是汽車公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)。我并不是要削弱公司的軟件驅(qū)動技術(shù) - 在審查時，正如我們在本周以自主為中心的投資者日所了解的那樣，它在全自動駕駛技術(shù)方面的表現(xiàn)令人驚訝。但顯然，物流地獄現(xiàn)在已經(jīng)取代特斯拉最大的障礙。

特斯拉可以解決這個問題，但這需要一段時間。調(diào)試現(xiàn)實(shí)世界非常耗時。從好的方面來說，像特斯拉一樣，汽車公司已經(jīng)做了100年。