Cellnex完整的盒子和完全的信心

要求市場換錢并不容易，特別是當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)顯示出放緩的危險跡象時，投資者開始質(zhì)疑股市反彈的可持續(xù)性。然而，Cellnex Telecom已經(jīng)取得了成功，上周五增資達(dá)到12億歐元，其中有98.8名股東享有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。由于需求量超過了16.6倍的標(biāo)題，公司的所有者毫不猶豫地掏腰包支持他們期待非常好消息的項目。籌集的資金將用于通過收購加強(qiáng)和增加Cellnex的資源，以繼續(xù)支持其在歐洲的擴(kuò)張。該公司已經(jīng)著眼于法國TDF的目標(biāo)，它愿意投資3,000萬美元獲得60%的目標(biāo)。它會適合您的策略和您的價值主張嗎?

Renta 4 Banco分析師ÁngelPérez表示，股東對增資的支持“是積極的”，“對公司和管理團(tuán)隊說了很多。” “該業(yè)務(wù)的知名度非常高，管理團(tuán)隊市場的愿景非常積極”，這位專家解釋道。證據(jù)是相當(dāng)強(qiáng)大的基金進(jìn)入了公司(例如新加坡或阿布扎比的主權(quán)財富基金)，經(jīng)理人繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)管理層，“這非常重要，”佩雷斯說。

戰(zhàn)略意識

隨著手頭資金，打店，第一目標(biāo)已經(jīng)設(shè)定公司是法國TDF，有13900個塔在法國，雖然不是所有的貨幣化，這Cellnex想給拿60換取投資約30億歐元的百分比。“資產(chǎn)將完全符合公司的戰(zhàn)略，這涉及增加其在主要地區(qū)的業(yè)務(wù)，并繼續(xù)在歐洲發(fā)展，”薩瓦德爾分析師在這方面表示。CMC Markets的分析師Sara Carbonell表示， “ 當(dāng)然，它非常適合策略性地來自Cellnex，我們已經(jīng)很清楚我們想進(jìn)入這個市場以增加其在歐洲的領(lǐng)導(dǎo)地位。”

持相同意見的分析師BANKINTER，對他們的行動將讓感覺有幾個原因，包括因“Cellnex已經(jīng)有一個在法國的存在和該操作將實現(xiàn)新的資產(chǎn)和那些在全國已經(jīng)舉辦之間的協(xié)同作用” 。此外，這些專家補(bǔ)充道，“TDF掌握在不同的基金手中，這些基金似乎對撤銷他們在公司中的地位感興趣。” 對于ÁngelPérez來說，“我們應(yīng)該首先看到運營的條件”，但戰(zhàn)略意義在于Cellnex“已在法國擁有塔樓”。Pérez說，問題在于規(guī)模經(jīng)濟(jì)在這一領(lǐng)域非常重要，因此在更大范圍內(nèi)，“ 可以產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)”。

由于缺乏對TDF和Cellnex網(wǎng)絡(luò)潛在重復(fù)的了解 ，GVC Gaesco Beka的EduardoGarcía-Argüelles認(rèn)為，先驗購買“將是轉(zhuǎn)型和積極的”。該公司的目標(biāo)是獲得超過50%的控制權(quán)，這使其能夠在全球范圍內(nèi)鞏固公司。為此，GVC專家Gaesco Beka計算出公司將保持高水平的杠桿率，雖然它不超過凈債務(wù)/ EBITDA的6.3倍，因為它可能會失去惠譽(yù)(BBB)的投資程度。關(guān)于債務(wù)水平，ÁngelPérez也沒有看到過多擔(dān)憂的原因，因為“Cellnex的購買量是第二年的現(xiàn)金，這使得Ebitda的增長非常強(qiáng)勁”。

有潛力嗎?

目前，該行動以適度的進(jìn)展收集了所有這些消息，使其在當(dāng)年的重估率達(dá)到18%。但一旦購買完成，人民幣升值可能會更進(jìn)一步。如果涉及的資產(chǎn)連接 ， 合同錨和協(xié)議內(nèi)置到西裝的吸引力(定制)，位于在Cellnex有質(zhì)量有關(guān)批評的國家，如意大利，西班牙和法國“的行動可能飆升»， EduardoGarcía-Argüelles說。相反，這位專家認(rèn)為，如果成功完成操作和購買公告之間的時間過長，公司可能會受到處罰。

正如ÁngelPérez所解釋的那樣，也有必要考慮到Cellnex“已經(jīng)運行了很多”并且可能會讓人有點眩暈。但在他看來，“價值仍有潛力，并且是長期的明確承諾，不知道玩它的行動，并為現(xiàn)金流的良好水平。” 在這個意義上，加西亞，阿圭列斯說。對于相反認(rèn)為“最好的還在后頭，一旦使用在擴(kuò)展獲得的資金并考慮收購的優(yōu)良記錄Cellnex本身已知的”維多利亞塔，SelfBank，說：“我們是謹(jǐn)慎的”，在80倍，在北山羊最大的一個市盈率，盡管薩拉卡博，價值有潛力，雖然每過大“，正是合理的，因為預(yù)期公司的好處»。