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正如動畫電影“Wall-E”中一樣,Bertrand Lecourt為地球帶來了充滿挑戰(zhàn)的未來:股票知識入門垃圾將隨著人口的指數(shù)增長而增加; 與此同時,水將成為一種日益稀缺的商品。但是,這種情況對于知道如何利用它的公司(和投資者)來說是一個機會。他管理的富達可持續(xù)水和廢物基金旨在實現(xiàn)這一目標(biāo)。
為什么我們要投資水和廢物管理?
當(dāng)你投資水和廢物時,你正在投資于人類的本性:我們消耗水,我們消費商品,我們丟棄遺留下來的東西。然而,在過去的一百年里,水的支出一直在高于人口的增長。因為我們消耗的一切都是水密集的。而且,我們越富裕,我們消耗的水密集型產(chǎn)品就越多。肉類,電力,衣服或紙張就是一些例子。五個主要因素解釋了這一事實:地球上有越來越多的人,更多的人生活在城市,更多的消費和更多的水密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)。浪費也是如此。目前,55%的人口居住在城市。但是,到2050年,這一數(shù)字將達到70%。在城市中,80%的廢物都是生產(chǎn)出來的。因此,即使經(jīng)濟受消費驅(qū)動,沒有水和廢物管理也沒有可能的經(jīng)濟。如果致力于它的公司停止工作,就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活,但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長必須面對的問題,主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個人體的本質(zhì):我們養(yǎng)活自己,喝酒,放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做,我們就會生病。如果致力于它的公司停止工作,就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活,但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長必須面對的問題,主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個人體的本質(zhì):我們養(yǎng)活自己,喝酒,放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做,我們就會生病。如果致力于它的公司停止工作,就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活,但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長必須面對的問題,主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個人體的本質(zhì):我們養(yǎng)活自己,喝酒,放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做,我們就會生病。我們喝酒并丟棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做,我們就會生病。我們喝酒并丟棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做,我們就會生病。
為什么你認(rèn)為水和廢物的經(jīng)濟增長速度會超過世界GDP?
有兩個因素可以讓我得出這個結(jié)論。一方面是發(fā)展中國家中產(chǎn)階級的增長。另一方面,發(fā)達國家基礎(chǔ)設(shè)施狀況不佳。例如,三分之二的基礎(chǔ)設(shè)施需要在美國投資。在倫敦,下水道系統(tǒng)建于1950年,當(dāng)時該市有400萬居民?,F(xiàn)在,他們是1000萬。但是,此外,監(jiān)管將會變得更加強硬。
該主題的投資范圍代表了1.4萬億美元的市值。30年前,只有30家上市公司可以投資?,F(xiàn)在,已有超過330家。已經(jīng)有IPO,私有化,分拆和新公司誕生。報價更多,流動性更強,地域多樣化程度更高。此外,您可以在整個價值鏈中進行投資。因此,當(dāng)我投資水時,我會在所有干預(yù)過程的公司中進行干預(yù),從水中抽水到使用后再返回大海。有海水淡化公司,泵,閥門,化學(xué)品等制造商。一個例子是Kurita,工業(yè)用超純水供應(yīng)商。還有一些公司將用于'壓裂'的水處理掉。就其本身而言,谷歌使用大量的水來冷卻其服務(wù)器,你也可以打賭那些優(yōu)化農(nóng)業(yè)灌溉用水的公司??偠灾?,它是一個長期的價值鏈。它不是一個部門,而是一個廣泛的主題,專注于水的運輸和處理。我不投資的地方是液壓公司或可口可樂公司,無論您使用多少水供您的著名瓶子使用。隨著浪費同樣的事情發(fā)生。從收集廢物的那一刻起,我就投資了整個過程,直到你通過像Tomra這樣的公司來對待它,Tomra通過傳感器使用先進技術(shù)對廢物進行分類。我們希望廢物市場在未來十年內(nèi)將其規(guī)模增加兩到三倍。但是有一些東西將這兩個問題結(jié)合起來,并且它們具有相同的催化劑。例如,如果您回收塑料瓶,則需要水來清潔它。
在他的基金介紹中,據(jù)說廢物是未來的黃金。
事實上,有人使用的表達我。但它是真實的?;鸹蚵裨崂速M,因為我們將不會看到他們或?qū)Ω端麄儭5?,垃圾具有價值。如果你拿到一個iPhone,你有剩余價值的$ 300,如果你發(fā)送回蘋果,有一個叫黛西機誰可以拆除,以恢復(fù)各方仍然具有價值。并用塑料是一樣的。您可以回收并獲取類似的原料特性。雖然浪費50%的西班牙被填埋,回收呈指數(shù)級增長和其他國家不留在垃圾填埋場幾乎沒有。幾乎所有它回收再利用,使能源。雖然也有相反的情況:在新興國家,
塑料的情況是典型的,因為人們越來越意識到它的使用。
它已經(jīng)壟斷了一些已成為病毒的視頻的頭條新聞。其中一項顯示,目前的比例是海洋中每5條魚的一種塑料廢物; 而在2050年,將會有與魚類一樣多的塑料。其他視頻顯示了塑料吸管對海洋生物的有害影響。你可以在很多哺乳動物身上找到塑料纖維。塑料勺使用30秒,持續(xù)500年甚至更長時間。它甚至不可生物降解。它會分解成小顆粒,使大海變成塑料湯。很多人都意識到我們不能這樣繼續(xù)下去。因此,在歐洲,自2021年以來,對一次性塑料的禁令已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。問題在于,盡管有更多的意識,但沒有簡單的解決方案。因為塑料無法無限循環(huán)使用。唯一能無限回收的是金屬。所以你必須重新思考這個主題。以前,洗衣機持續(xù)了幾十年。今天,行業(yè)本身推動輪換,不斷增長的中產(chǎn)階級希望以合理的價格銷售產(chǎn)品,然后再打破。另一方面,各國對這個問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國而不是回收。但中國去年禁止進口廢物,情況也會發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此,將會有更多的壓力,更多的技術(shù)和更多的意識來應(yīng)對它。這是一個現(xiàn)在開始的重大變化。所以你必須重新思考這個主題。以前,洗衣機持續(xù)了幾十年。今天,行業(yè)本身推動輪換,不斷增長的中產(chǎn)階級希望以合理的價格銷售產(chǎn)品,然后再打破。另一方面,各國對這個問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國而不是回收。但中國去年禁止進口廢物,情況也會發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此,將會有更多的壓力,更多的技術(shù)和更多的意識來應(yīng)對它。這是一個現(xiàn)在開始的重大變化。所以你必須重新思考這個主題。以前,洗衣機持續(xù)了幾十年。今天,行業(yè)本身推動輪換,不斷增長的中產(chǎn)階級希望以合理的價格銷售產(chǎn)品,然后再打破。另一方面,各國對這個問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國而不是回收。但中國去年禁止進口廢物,情況也會發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此,將會有更多的壓力,更多的技術(shù)和更多的意識來應(yīng)對它。這是一個現(xiàn)在開始的重大變化。這些國家對這個問題一直是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國而不是回收。但中國去年禁止進口廢物,情況也會發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此,將會有更多的壓力,更多的技術(shù)和更多的意識來應(yīng)對它。這是一個現(xiàn)在開始的重大變化。這些國家對這個問題一直是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國而不是回收。但中國去年禁止進口廢物,情況也會發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此,將會有更多的壓力,更多的技術(shù)和更多的意識來應(yīng)對它。這是一個現(xiàn)在開始的重大變化。
您如何在您的基金中應(yīng)用社會責(zé)任投資(SRI)的標(biāo)準(zhǔn)?
這是一個可持續(xù)發(fā)展的基金,因此我們有權(quán)在這一領(lǐng)域擁有良好資質(zhì)的公司。具體來說,我們有一個參數(shù)要求我們至少有70%的公司在我們投資的公司中獲得最高評級(A,B或C)。在我目前的投資組合中,80%的上市公司評級最高。此外,如果投資組合中的公司收到減記,我們會與之溝通,以確保它能夠解決問題。此外,我們有排除因素。一般而言,ESG標(biāo)準(zhǔn)(環(huán)境,社會和善治)保證公司負(fù)責(zé)。但是,除此之外,重要的是要理解,如果這些公司特別沒有做好處理和運輸水和廢物的工作,沒有城市。此外,我們還必須記住,有時新興國家的小公司在這方面不遵守。因此,這不是一個純粹對社會負(fù)責(zé)的投資基金。
你在基金的介紹中說,水和廢物資產(chǎn)的行為在整個歷史中都非常好。
我們可以分析一些指數(shù)來評估這兩種資產(chǎn)的歷史演變,例如標(biāo)準(zhǔn)普爾全球水資源。但沒有人將這兩個主題聯(lián)系在一起。無論如何,如果你看看組成它們的公司,一般來說,它們在過去二十年里的行為比MSCI World更好。因此,如果您投資它們,您不僅要根據(jù)道德標(biāo)準(zhǔn)做出決定,還要根據(jù)經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)做出決定。此外,它是市場行為的防御性和非相關(guān)性主題。如果你投資這樣的東西,你不需要不斷閱讀有關(guān)英國退歐或商業(yè)戰(zhàn)爭的內(nèi)容。你投資,你忘了,你讓我們做的工作。因為如果你考慮到這些指數(shù)中一些權(quán)重很大的公司因為與公共合同掛鉤而停滯了20年,你必須進行積極的管理。因此,我們必須投資那些積極發(fā)展和關(guān)注問題的公司,因為這些指數(shù)也不包含所有內(nèi)容。
你能告訴我你投資的公司的一些例子嗎?
我有Kurita,一家生產(chǎn)工業(yè)用超純水的公司。例如,這種水用于制造微芯片。在廢物方面,我們擁有廢物管理,這是美國最大的公司之一,在過去的20年中獲得了驚人的回報,雖然這是一項無聊的業(yè)務(wù):它收集垃圾,將其存放在垃圾填埋場,焚燒并回收利用。有趣的是,這家公司的一位大投資者是大亨比爾蓋茨,他來自一個非常不同的領(lǐng)域,技術(shù)和超過5%的股東。
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