在扭轉(zhuǎn)債券曲線后 華爾街可能下跌40％

恐懼又回到了包里。與重合窮兇極惡的電池在大西洋兩岸的宏觀數(shù)據(jù)，與不可能的回旋Brexit和不確定性和中國(guó)之間的談判的英國(guó) S，本周開(kāi)幕另一輪會(huì)談中，投資者已經(jīng)開(kāi)始下降紙似乎沒(méi)有明天。在紐約，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)昨日下跌1.9%，道瓊斯指數(shù)上漲1.7%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.5%，這表明情況嚴(yán)重。最重要的是，債券曲線已被逆轉(zhuǎn)，即短期債務(wù)收益率超過(guò)長(zhǎng)期債券收益率，這是一種預(yù)期不會(huì)有任何好處的異常現(xiàn)象。

“ 我認(rèn)為人們會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的水平，現(xiàn)在和之間將進(jìn)行談判的結(jié)束的一年中，我們看到至少有40%來(lái)自他們的高點(diǎn)下降”，確保市場(chǎng)觀察 Otavio科斯塔，一個(gè)對(duì)沖基金分析師'Crescat Capital。在他看來(lái)，收益率曲線的投資警告結(jié)束的對(duì)當(dāng)前牛市十年的時(shí)間了S&P500，它在2009年的地面上，只是雷曼兄弟的破產(chǎn)和次貸危機(jī)之后。

科斯塔表示，不同期限曲線的反轉(zhuǎn)表明，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景變得越來(lái)越暗淡，股市熊市越來(lái)越近。您的評(píng)論不是免費(fèi)的。就在昨天，債券十多年來(lái)美國(guó)收于2439%的回報(bào)，而債務(wù)3個(gè)月它在2,462%的人，所有的金融廢話(賺取更多的等待，誰(shuí)3個(gè)月誰(shuí)十年前)前更加痙攣和動(dòng)蕩的時(shí)代。

事實(shí)是，這個(gè)“價(jià)差” -the債券10年零3個(gè)月的投資已經(jīng)先每衰退自1960年爆發(fā)前，并自2007年以來(lái)制造的第一，短短一年在華爾街爆炸的垃圾抵押貸款。它產(chǎn)生于恐懼的產(chǎn)物，投資者需要 在較短的曲線時(shí)期尋求庇護(hù)，這導(dǎo)致債務(wù)價(jià)格下跌，收益率上升。

此外，所有這些都恰逢本周會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)明確表示今年不會(huì)加息。此外，市場(chǎng)已經(jīng)打了折扣，如果它做了什么，它會(huì)降低它們。這對(duì)最短利率有抑制作用，這對(duì)美國(guó)央行的走勢(shì)最為敏感。

現(xiàn)在，我們將不得不看看在下一次會(huì)議期間是否維持了匯率曲線的反轉(zhuǎn)，或者相反，情況是否恢復(fù)正常。一些專家贊成將曲線反演的預(yù)測(cè)能力僅考慮到其持續(xù)的程度。然而，科斯塔很明顯，它在股票看跌和黃金看漲，這是投資者在波動(dòng)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)所采取的避風(fēng)港。

收益率曲線逆轉(zhuǎn)自1960年起之前幾乎所有的經(jīng)濟(jì)衰退，這并沒(méi)有馬上發(fā)生，一些“假陽(yáng)性”，因此一些分析師持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是考慮到跨越富礦Efe報(bào)道，自2018年底崩潰以來(lái)，證券交易所。 曲線Cu和顛倒或投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)樗慕?jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)影響到對(duì)政府債券的需求在長(zhǎng)期運(yùn)行，因此需要更多的補(bǔ)償，有這么長(zhǎng)的值的風(fēng)險(xiǎn)。

該公司公司Gluskin Sheff的頭，大衛(wèi)·羅森伯格，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，“股市可能不匹配消息市場(chǎng)衰退的債務(wù)，但不會(huì)愚蠢到完全駁回運(yùn)動(dòng) ”公共債務(wù)的收益率。

至于解釋的分析師彼得·布克瓦，在布利克利咨詢集團(tuán)的首席投資官，在其每周總結(jié)，是“驚人的”秋天全球利率，并以“習(xí)慣”，以央行放寬貨幣政策的小號(hào)。布克瓦表示，正是在本周采取美聯(lián)儲(chǔ)安撫政策已經(jīng)導(dǎo)致了收益率曲線美國(guó)的利率，這降低了銀行界的重災(zāi)區(qū)華爾街的一天之一的“扁平化”。