在扭轉(zhuǎn)債券曲線后 華爾街可能下跌40％

恐懼又回到了包里。與重合窮兇極惡的電池在大西洋兩岸的宏觀數(shù)據(jù)，與不可能的回旋Brexit和不確定性和中國之間的談判的英國 S，本周開幕另一輪會談中，投資者已經(jīng)開始下降紙似乎沒有明天。在紐約，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)昨日下跌1.9%，道瓊斯指數(shù)上漲1.7%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.5%，這表明情況嚴(yán)重。最重要的是，債券曲線已被逆轉(zhuǎn)，即短期債務(wù)收益率超過長期債券收益率，這是一種預(yù)期不會有任何好處的異?，F(xiàn)象。

“ 我認(rèn)為人們會驚奇地發(fā)現(xiàn)，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的水平，現(xiàn)在和之間將進(jìn)行談判的結(jié)束的一年中，我們看到至少有40%來自他們的高點(diǎn)下降”，確保市場觀察 Otavio科斯塔，一個對沖基金分析師'Crescat Capital。在他看來，收益率曲線的投資警告結(jié)束的對當(dāng)前牛市十年的時間了S&P500，它在2009年的地面上，只是雷曼兄弟的破產(chǎn)和次貸危機(jī)之后。

科斯塔表示，不同期限曲線的反轉(zhuǎn)表明，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長前景變得越來越暗淡，股市熊市越來越近。您的評論不是免費(fèi)的。就在昨天，債券十多年來美國收于2439%的回報，而債務(wù)3個月它在2,462%的人，所有的金融廢話(賺取更多的等待，誰3個月誰十年前)前更加痙攣和動蕩的時代。

事實是，這個“價差” -the債券10年零3個月的投資已經(jīng)先每衰退自1960年爆發(fā)前，并自2007年以來制造的第一，短短一年在華爾街爆炸的垃圾抵押貸款。它產(chǎn)生于恐懼的產(chǎn)物，投資者需要 在較短的曲線時期尋求庇護(hù)，這導(dǎo)致債務(wù)價格下跌，收益率上升。

此外，所有這些都恰逢本周會議，美聯(lián)儲明確表示今年不會加息。此外，市場已經(jīng)打了折扣，如果它做了什么，它會降低它們。這對最短利率有抑制作用，這對美國央行的走勢最為敏感。

現(xiàn)在，我們將不得不看看在下一次會議期間是否維持了匯率曲線的反轉(zhuǎn)，或者相反，情況是否恢復(fù)正常。一些專家贊成將曲線反演的預(yù)測能力僅考慮到其持續(xù)的程度。然而，科斯塔很明顯，它在股票看跌和黃金看漲，這是投資者在波動進(jìn)入市場時所采取的避風(fēng)港。

收益率曲線逆轉(zhuǎn)自1960年起之前幾乎所有的經(jīng)濟(jì)衰退，這并沒有馬上發(fā)生，一些“假陽性”，因此一些分析師持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是考慮到跨越富礦Efe報道，自2018年底崩潰以來，證券交易所。 曲線Cu和顛倒或投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長，因為它的經(jīng)濟(jì)放緩可能會影響到對政府債券的需求在長期運(yùn)行，因此需要更多的補(bǔ)償，有這么長的值的風(fēng)險。

該公司公司Gluskin Sheff的頭，大衛(wèi)·羅森伯格，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，“股市可能不匹配消息市場衰退的債務(wù)，但不會愚蠢到完全駁回運(yùn)動 ”公共債務(wù)的收益率。

至于解釋的分析師彼得·布克瓦，在布利克利咨詢集團(tuán)的首席投資官，在其每周總結(jié)，是“驚人的”秋天全球利率，并以“習(xí)慣”，以央行放寬貨幣政策的小號。布克瓦表示，正是在本周采取美聯(lián)儲安撫政策已經(jīng)導(dǎo)致了收益率曲線美國的利率，這降低了銀行界的重災(zāi)區(qū)華爾街的一天之一的“扁平化”。