在擁有BBB評(píng)級(jí)的債務(wù)高峰中是否有機(jī)會(huì)

Kames Capital固定收益主管阿德里安•赫爾(Adrian Hull)表示，自信貸危機(jī)以來(lái)，全球最低質(zhì)量投資級(jí)債務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了除已知風(fēng)險(xiǎn)之外的有趣機(jī)會(huì)。

最后一批問(wèn)題加劇了對(duì)BBB級(jí)債券可能飽和的擔(dān)憂，這些問(wèn)題已將這些工具在全球債務(wù)市場(chǎng)中的份額提高到幾乎一半的問(wèn)題。

這種情況導(dǎo)致投資者關(guān)注加息的潛在影響，這可能使這筆債務(wù)的發(fā)行和收集變得越來(lái)越昂貴。

赫爾還指出，巨額債務(wù)開(kāi)始嚇唬投資者，他們擔(dān)心一些公司正在承受過(guò)高的負(fù)債水平。

“BBB評(píng)級(jí)債務(wù)的增加在2018年下半年開(kāi)始令人擔(dān)憂，因?yàn)樗》晷刨J利差擴(kuò)大，股票修正和美國(guó)利率上升的背景。美國(guó)：過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致危機(jī)的自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言。“

然而，赫爾表示，這種對(duì)凈債務(wù)的強(qiáng)調(diào)忽略了一個(gè)重要的細(xì)節(jié)：債務(wù)如此之多，僅僅是因?yàn)楣景l(fā)行債券的成本很低。

«這不是什么新鮮事，目前的情況已經(jīng)發(fā)展多年。債務(wù)的增加是出于各種原因，但其中一個(gè)原因是它很便宜»。

專家認(rèn)為，只要公司能夠履行承諾，情況就會(huì)提供大量投資機(jī)會(huì)，而不是擔(dān)心公司債券發(fā)行的增長(zhǎng)。

“正如業(yè)主所知，重要的不是名義債務(wù)金額，而是償還債務(wù)的能力，”他解釋道。

“盡管政府債務(wù)在過(guò)去十年中成倍增加，但由于零利率政策，量化寬松政策以及低通脹或零通脹環(huán)境，后備金融資成本大幅下降。信用評(píng)級(jí)較高且融資成本以政府債券利率為參考的公司受益，而評(píng)級(jí)較低的公司則受到投資者盈利能力的青睞。

然而，赫爾警告稱，“債務(wù)過(guò)剩最終會(huì)影響政府和公司的平衡。雖然兩者都有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，但解決方案可能會(huì)有很大差異，因此投資者在投資評(píng)級(jí)為投資級(jí)別的債券時(shí)應(yīng)該非常有選擇性。