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在擁有BBB評(píng)級(jí)的債務(wù)高峰中是否有機(jī)會(huì)

2019-03-21 11:19:30 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 Kames Capital固定收益主管阿德里安•赫爾(Adrian Hull)表示,自信貸危機(jī)以來,全球最低質(zhì)量投資級(jí)債務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了除已知風(fēng)

Kames Capital固定收益主管阿德里安•赫爾(Adrian Hull)表示,自信貸危機(jī)以來,全球最低質(zhì)量投資級(jí)債務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了除已知風(fēng)險(xiǎn)之外的有趣機(jī)會(huì)。

最后一批問題加劇了對(duì)BBB級(jí)債券可能飽和的擔(dān)憂,這些問題已將這些工具在全球債務(wù)市場(chǎng)中的份額提高到幾乎一半的問題。

這種情況導(dǎo)致投資者關(guān)注加息的潛在影響,這可能使這筆債務(wù)的發(fā)行和收集變得越來越昂貴。

赫爾還指出,巨額債務(wù)開始嚇唬投資者,他們擔(dān)心一些公司正在承受過高的負(fù)債水平。

“BBB評(píng)級(jí)債務(wù)的增加在2018年下半年開始令人擔(dān)憂,因?yàn)樗》晷刨J利差擴(kuò)大,股票修正和美國(guó)利率上升的背景。美國(guó):過度負(fù)債導(dǎo)致危機(jī)的自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言。“

然而,赫爾表示,這種對(duì)凈債務(wù)的強(qiáng)調(diào)忽略了一個(gè)重要的細(xì)節(jié):債務(wù)如此之多,僅僅是因?yàn)楣景l(fā)行債券的成本很低。

«這不是什么新鮮事,目前的情況已經(jīng)發(fā)展多年。債務(wù)的增加是出于各種原因,但其中一個(gè)原因是它很便宜»。

專家認(rèn)為,只要公司能夠履行承諾,情況就會(huì)提供大量投資機(jī)會(huì),而不是擔(dān)心公司債券發(fā)行的增長(zhǎng)。

“正如業(yè)主所知,重要的不是名義債務(wù)金額,而是償還債務(wù)的能力,”他解釋道。

“盡管政府債務(wù)在過去十年中成倍增加,但由于零利率政策,量化寬松政策以及低通脹或零通脹環(huán)境,后備金融資成本大幅下降。信用評(píng)級(jí)較高且融資成本以政府債券利率為參考的公司受益,而評(píng)級(jí)較低的公司則受到投資者盈利能力的青睞。

然而,赫爾警告稱,“債務(wù)過剩最終會(huì)影響政府和公司的平衡。雖然兩者都有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系,但解決方案可能會(huì)有很大差異,因此投資者在投資評(píng)級(jí)為投資級(jí)別的債券時(shí)應(yīng)該非常有選擇性。


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