盤點來看 北上資金持倉破萬億關口速度極快

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2018年底，滬、深股通標的合計持倉規(guī)模約6681億元，到2019年，僅用了3個多月時間，增長了去年全年持倉規(guī)模的一半。

成交情況來看，北上資金加倉A股勢頭同樣迅猛。自互聯(lián)互通機制運行以來，除2016年外，北上資金逐年加倉A股，今年以來北上資金成交金額、凈買入金額分別同比增長約62%、56%。

雖然各個統(tǒng)計口徑不同，但整體來看，滬、深股通渠道已經(jīng)成為境外資金布局A股的重要渠道。

央行統(tǒng)計的境外機構(gòu)和個人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況來看， 2013年末至2014年3月，境外資金持有境內(nèi)人民幣股票的規(guī)模一直處于下降通道，2014年4月10日，滬股通機制正式宣布啟動后，外資持股規(guī)模轉(zhuǎn)而開始上升;在深股通啟動前，持股市值重新回升到7000億元上，并進一步穩(wěn)健流入。

2017年9月末，外資持有的境內(nèi)人民幣股票資產(chǎn)達1.021萬億元，首次總額超過1萬億元大關，在當時A股總市值占比約1.7%;截至2018年末，外資持股金額11517.35萬元，在A股總市值占比約2.67%，進一步提升。

特別是在去年10月份來，以北上資金為代表的外資呈現(xiàn)“越跌越買”態(tài)勢。

招商證券宏觀謝亞軒博士團隊統(tǒng)計曾指出，外資“越跌越買”的原因，與A股被納入MSCI等國際主流股票指數(shù)等結(jié)構(gòu)性因素密不可分，此外今年6月還將迎來富時羅素指數(shù)對A股的首次納入。據(jù)測算，年內(nèi)以上多次納入操作將為A股市場帶來約680億美元(約合4500億元)的外資流入。

據(jù)統(tǒng)計，截至2018年末，境外機構(gòu)持有的人民幣資產(chǎn)規(guī)模增至4.85萬億元，其中股票資產(chǎn)減少229億元。但據(jù)推算測算，去年外資實際上大幅增持了3355億元A股，市值下降的主因是市場持續(xù)調(diào)整導致外資累計浮虧3600億元。

龍頭吸金效應擴大

進一步分析萬億持倉，會發(fā)現(xiàn)外資對A股龍頭偏好有增無減。

對比2018年底，13只滬、深股通標的持倉規(guī)模超過百億元，吸納了約46%資金占比;最新數(shù)據(jù)顯示，“百億軍團”擴容至18個，市值比重已經(jīng)達51%。個股中，貴州茅臺、中國平安、美的集團、恒瑞醫(yī)藥形成“四大金剛”，穩(wěn)居重倉前四名。

另外，金融、消費板塊巨頭以及次龍頭也紛紛擴容買入“百億軍團”，比如白酒行業(yè)中五糧液持倉金額顯著提升，持有洋河市值新進百億;方正證券、興業(yè)銀行作為金融股標的成為北上資金百億新寵，對海天味業(yè)的持倉規(guī)模也同比增至百億元。

拉長周期來看，北上資金重倉股業(yè)績表現(xiàn)突出。

以貴州茅臺比例，自滬股通開通來就獲北上資金偏好，持續(xù)增持，不斷增加在A股的參與程度。3月18日收盤價突破800元/股，而滬股通對應的持倉規(guī)模也逼近千億元。

據(jù)e公司統(tǒng)計，貴州茅臺預計2018年實現(xiàn)凈利潤340億元左右，比2001年上市初凈利潤增長了100多倍，與股價上漲幅度也與之相當。

名禹資產(chǎn)研究總監(jiān)張曉華日前接受e公司記者采訪時表示，對內(nèi)地投資者來說，最重要的是必須要認識到A股的國際化、機構(gòu)化正在發(fā)生，外資在未來的三、五年之內(nèi)將成為A股最大的機構(gòu)投資者，在其集中投資的領域估值體系將由外資主導，向國際化成熟市場靠攏。

市場人士曾總結(jié)來看，2015年以前，市場偏愛小盤股和主題炒作;隨著外資和北上資金的持續(xù)入場和“抄底”藍籌股，投資者風向開始轉(zhuǎn)變，大量低估值的藍籌股被外資等長線投資者大量持有后，控制A股話語權(quán)，導致整個市場的格局開始變化。

境內(nèi)基金發(fā)行量走低

外資也在積極發(fā)行私募產(chǎn)品。

據(jù)上證報報道，日前，聯(lián)博匯智(上海)投資管理有限公司已在中國基金業(yè)協(xié)會完成私募管理人備案登記，據(jù)統(tǒng)計已經(jīng)成為第17家外商獨資私募證券投資基金管理人;目前有14家外資私募合計成立了股票、債券、量化及多元策略等30只產(chǎn)品，其中今年成立的新產(chǎn)品有5只。

自2017年1月，外商獨資和合資機構(gòu)申請登記成為中國境內(nèi)私募證券基金管理機構(gòu)的閘門打開之后，外資布局A股市場的熱情持續(xù)高漲;相比，隨著市場回暖，ETF認購活躍，但是境內(nèi)基金發(fā)行數(shù)量反而縮減。