關于臉書 IPO你需要知道的一切

如果你還沒開始談論Facebook的IPO，你很快就會開始談論了。

這家社交網(wǎng)絡巨頭將于周五上市，成為史上規(guī)模最大的首次公開募股(ipo)之一。此次活動標志著華爾街金融極客、硅谷技術人員以及他們之間使用facebook網(wǎng)絡服務的所有人的罕見交集。考慮到Facebook無處不在的特性，希望每個人和他們的叔叔都對它有自己的看法。

還沒有關注Facebook上的最新消息和猜測嗎?這就是我們在這里的目的。下面的指南將帶你了解Facebook的細節(jié)，當你不可避免地在你的時間表上發(fā)布一些關于IPO的信息時，讓你聽起來既及時又聰明。

我一直生活在巖石下。Facebook怎么了?多年來，F(xiàn)acebook在沒有任何外部干預的情況下，在其社交網(wǎng)絡上默默耕耘，并不斷擴大用戶基礎。如今，F(xiàn)acebook終于成長為一家公司，并在更大的公開市場上募集資金。

該公司最初設定的IPO價格為每股28至35美元，對公司的估值最高可達960億美元。但今天，該公司提交了一份修訂后的文件，將交易區(qū)間提高至每股34美元至38美元。根據(jù)Renaissance Capital的數(shù)據(jù)，這將使其成為規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)IPO，也是歷史上規(guī)模最大的IPO之一。盡管如此，這一價格還是比許多人對Facebook最初1000億美元估值的預期要低。

為IPO定價一直是一個棘手的問題。該公司希望將發(fā)行價定得盡可能高，因為這能為公司本身帶來最多的現(xiàn)金。

相比之下，高盛的銀行家們并不介意股價下跌，因為這有助于吸引新的投資者，而且在最好的情況下，還能刺激足夠的需求，從而在公司上市后推動股價飆升。(以這種方式“流行”的ipo有助于推動對進一步發(fā)行的需求，以及促成這些交易的投資銀行家的服務。)

上市后，F(xiàn)acebook將在納斯達克上市，股票代碼為“FB”。

為什么Facebook現(xiàn)在想要上市?事實上，F(xiàn)acebook必須上市。該公司不愿上市的情況在幾年前發(fā)生了變化，當時該公司意識到，其股東人數(shù)即將超過500人，這將自動觸發(fā)要求其開始公開財務細節(jié)的要求。

此外，企業(yè)上市往往是為了從更廣泛的投資者那里籌集資金，然后將這些資金投資于自己的業(yè)務。對公司的長期股東來說，這是讓他們各自的股份獲得最大可能價值的一種方式。

Facebook將通過首次公開募股(IPO)籌集136億美元(考慮到發(fā)行范圍的擴大，這個數(shù)字可能更高)，這是一筆可觀的資金，可以用于各種各樣的事情——收購Instagram、避免專利訴訟，或者構建timeline 2.0(以及下一個100個版本)。

該公司采取了不同尋常的方式進行不可避免的公開發(fā)行。大多數(shù)擁有大量受眾的科技初創(chuàng)公司要么尋找買家，要么盡快上市。Facebook選擇了兩者都不做，它私下里建立了自己的用戶基礎和商業(yè)模式，并避開外部的收購要約和上市呼吁，直到別無選擇。

因此，F(xiàn)acebook的業(yè)務比典型的IPO要成熟得多。這既有好處也有壞處。有利的一面是，該公司對其業(yè)務有更好的把握，并擁有令人印象深刻的用戶指標。另一方面，它的增長潛力可能遠不如過去那些成功的科技公司ipo。

這些天花亂墜的宣傳是怎么回事?Facebook的IPO一直是科技界和商界的熱門話題之一。在此之前，Groupon、LinkedIn和Zynga等科技公司已經(jīng)進行了一系列ipo，結(jié)果喜憂參半。Facebook的首次公開募股將是這一切的鼻祖。

這些數(shù)字令人震驚。該公司擁有每天登錄Facebook的5.26億用戶(以及每月登錄一次的9.01億用戶)，每天有32億“贊”和評論，每天上傳3億張照片，以及1250億“好友”。

上周發(fā)布的一項研究指出，正是Facebook，而不是谷歌或蘋果，扼殺了傳統(tǒng)無線運營商的通訊業(yè)務，因為用戶越來越依賴Facebook來滿足他們的通訊需求。

我每天都用Facebook。這是我想?yún)⑴c的首次公開募股嗎?我不建議你早點到。ipo是華爾街精英俱樂部的教科書式定義。一般來說，真正從ipo中獲利的投資者是目前的股東，以及在公司上市前就有足夠影響力或人脈的投資者。這些投資者通常是大型機構投資者或富有的個人，他們可以在股票上市后“轉(zhuǎn)手”，迅速獲利。

在Facebook上市之前，像我們這樣的普通人是被排除在外的。上市之后，想要以合理的價格買進股票，幾乎總是為時已晚。

因此，盡管facebook創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官馬克?扎克伯格(Mark Zuckerberg)實際上可以為其數(shù)十億美元的首次公開募股(IPO)打造一個像史高治?麥克達克(Scrooge mcduck)那樣的錢箱，但你最終可能只能持有被認為估值過高的股票。

不太清楚的是該股的長期前景，它仍有可能像包括谷歌在內(nèi)的較早前的科技公司那樣飆升。不過，一些人認為，在設定的價格區(qū)間內(nèi)，股價可能已經(jīng)過高。

為什么它已經(jīng)被高估了?它甚至還沒有上市。有關Facebook估值過高的批評并不新鮮，但《巴倫周刊》(Barron"s)剛剛發(fā)表了一些新數(shù)據(jù)(僅限訂閱)。

按照每股35美元的價格計算，F(xiàn)acebook的估值將是其2012年每股50美分預期收益的70倍，是其50億美元預期收入的18倍。相比之下，谷歌的股價為每股610美元，但市盈率不到2012年利潤預期的15倍，收入的6倍。

這樣的“倍數(shù)”是投資者衡量一家公司價值的核心方式之一，因為股價會隨著已發(fā)行股票的數(shù)量而波動。即使Facebook 35美元的股價與谷歌610美元的股價相比顯得很便宜，但相對于其財務潛力，F(xiàn)acebook的股價仍有可能被高估。

當然，昂貴的股票不會嚇跑像蘋果公司前創(chuàng)始人史蒂夫·沃茲尼亞克這樣的果粉，他已經(jīng)發(fā)誓要買股票了。

關于需求的報道相互矛盾。Facebook的IPO怎么可能被超額認購，而需求仍然疲軟?對IPO進展情況的鋪天蓋地的報道更是火上澆油。彭博社(Bloomberg)上周報道稱，此次IPO的股東需求低于預期。一小時后，路透社(Reuters)發(fā)布了一篇報道，稱該股獲得超額認購，這意味著對該股的需求超過了可售股票的數(shù)量。

到底發(fā)生了什么事?這兩份報告都有可能是真的。機構投資者在買入該公司股票的同時，也可能對該公司的表現(xiàn)感到平淡無奇。他們可以在股票上市后拋售，而不是繼續(xù)持有。

或者，它可能是相互競爭的投資銀行家散布謠言來操縱IPO的價格。但華爾街不會這么做，對吧?

彭博(Bloomberg)今天表示，可能最早于明天停止接受IPO訂單，提前完成IPO。

作為一家上市公司，F(xiàn)acebook將如何改變?你可以期待Facebook比以往任何時候都更專注于賺錢。上市公司必須對股東負責，因為股東要求穩(wěn)定、不斷增長的利潤。因此，盡管該公司警告稱，它將把重點放在消費者體驗上，但利潤肯定是重中之重。

您已經(jīng)開始看到一些變化。Facebook上周向CNET證實，它正在對付費帖子進行測試，即向用戶收費，以確保所有關注者都能看到帖子(目前，用戶在他們的新聞源上只能看到一小部分帖子)。

該公司目前的盈利方式是，對出現(xiàn)在你的頁面上的廣告收費，并從其社交網(wǎng)絡上的游戲和其他應用程序產(chǎn)生的收入中提成。以Zynga為例，它的收入中有相當大的一部分來自于Zynga。

該公司計劃推出自己的應用程序商店，類似于蘋果自己的應用程序商店或谷歌Play，不過不會與蘋果直接競爭。

考慮到科技界正被移動設備所吸引，預計Facebook將設法從其已經(jīng)很重要(但不產(chǎn)生收入)的移動業(yè)務中賺更多的錢。該公司在首次公開募股(IPO)文件中披露，從移動設備上賺錢仍是個問號。

這就是收購Instagram的原因嗎?這對IPO有何影響?Instagram是Facebook鞏固其在移動世界地位的嘗試之一。目前還不清楚Facebook打算如何從這筆交易中獲利;Instagram本身并沒有真正產(chǎn)生收入。但通過向這家初創(chuàng)公司支付10多億美元，F(xiàn)acebook表明，它在移動領域并沒有浪費時間。

這筆交易可能會推遲。據(jù)英國《金融時報》(僅限訂閱)報道，聯(lián)邦貿(mào)易委員會對收購Instagram的調(diào)查可能會推遲交易的完成。英國《金融時報》表示，調(diào)查可能需要6至12個月的時間，比Facebook本季度完成收購的目標要長得多。

調(diào)查不應影響IPO的時機，但可能會讓一些投資者在考慮投資這家社交網(wǎng)絡公司的風險時有所遲疑。

帽衫爭議是怎么回事?很多人都在談論即將進行的IPO。扎克伯格穿著連帽衫出現(xiàn)在該公司的IPO路演上，高管們在路演上向機構投資者鼓吹對該股的興奮之情。

一些投資者稱這是不成熟的標志，稱這是該公司的一個潛在風險因素。一位分析師表示，這是對華爾街機構的不尊重。一旦上市，扎克伯格將持有該公司57%的有表決權的股份。

但你猜怎么著?在IPO定價方面，這些都不重要。華爾街真的值得得到應有的尊重嗎?購買公司股票時，沒有人考慮到連帽衫的因素;他們關注的是龐大的用戶群和增長前景——這才是真正重要的指標。

至于扎克伯格，他今天滿28歲。你們中有多少人能說自己在那個年齡是優(yōu)雅的典范?