從富士康IPO看資本市場新動向

近日，富士康拿到登陸A股市場的通行證。這一事件背后，一些新變化正在我國資本市場悄然發(fā)生。從嚴審核將是常態(tài)，審核周期大大縮短，同時，富士康持續(xù)經(jīng)營時間未滿3年卻得到豁免更透露出讓優(yōu)質企業(yè)留在A股的前景光明!華社評論文章稱，近日，富士康股份首發(fā)申請獲發(fā)審會審核通過，拿到登陸A股市場的通行證。細心的人們發(fā)現(xiàn)，這一事件背后，一些新變化正在我國資本市場悄然發(fā)生。

無論是在規(guī)模體量還是在企業(yè)質量上，富士康股份都符合優(yōu)質企業(yè)的標的，然而，

盡管市場各方認為，從已經(jīng)披露的信息上看，

記者了解到，審核人員先后多次向富士康股份及保薦機構中金公司提出反饋意見，合計達到108個問題，內容從股權結構重組改造到企業(yè)主業(yè)現(xiàn)狀及轉型發(fā)展方向，從富士康股份與鴻海精密內部其他子公司之間的同業(yè)競爭到其與關聯(lián)方之間的關聯(lián)交易，從稅賦、資產(chǎn)負債率等財務問題到客戶訂單轉接等生產(chǎn)問題，甚至連富士康股份對于員工的權益保護等問題也在清單之中。

有業(yè)內人士表示，現(xiàn)在過會的企業(yè)被問及四五十個問題是常有的事情，也遇上過被問六七十個的，但像富士康股份這樣被問及上百個問題的情況實屬罕見。

事實上，從去年下半年以來，從嚴審核已經(jīng)常態(tài)化。面對IPO的嚴格審核，每個月都有不少企業(yè)主動撤回申請，也有一些企業(yè)因無法及時反饋審核人員提出的問題而不斷延長排隊時間。

動向二：“堰塞湖”問題緩解，IPO審核周期大大縮短

曾經(jīng)困擾市場的IPO“堰塞湖”問題已經(jīng)得到有效緩解，正常企業(yè)從申報材料到上發(fā)審會的平均周期已經(jīng)從過去的兩三年縮短到6個月左右。

富士康股份的快速過會讓IPO審核周期的問題再次浮出水面。記者注意到，

IPO“堰塞湖”一度被認為是A股市場一個難題，漫長的排隊時間甚至可能讓一些企業(yè)“熬死”在上市路上。

然而，事情正悄然發(fā)生變化。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前排隊等待IPO審核的企業(yè)中，在2017年1月1日之前提交申請的企業(yè)已經(jīng)從兩年前的800多家降到100家左右。

另據(jù)了解，目前發(fā)審會已經(jīng)排到了在2017年9月遞交IPO申請的企業(yè)。

一位資深投行人士認為，在IPO審核周期整體大幅縮短的情況下，富士康股份準備工作又做得充分到位，有利于提高審核效率，在“程序不少、標準未降”的情況下進一步縮短審核周期。

動向三：更好服務國家戰(zhàn)略，讓更多優(yōu)質企業(yè)留在A股

此次富士康股份招股書中有一句話受到關注：“截至本招股說明書出具之日，公司持續(xù)經(jīng)營時間未滿3年，公司已就前述情形向有權部門申請豁免”。

發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當在3年以上，但經(jīng)國務院批準的除外。

這一豁免的依據(jù)來自《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》。該辦法第九條規(guī)定，

實際上，據(jù)記者了解，此前已經(jīng)有多家企業(yè)根據(jù)此條款，在得到豁免之后成功登錄A股市場。富士康股份并非第一家。

此次富士康股份能夠得到豁免，

“這些年來，A股市場的發(fā)行上市制度一直都圍繞服務國家戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟，這一點是不變的。”一位資深投行人士說：“又讓人們看到了一點變化：”

不過，據(jù)記者了解，在這個“擁抱”的進程中，不會出現(xiàn)大批大體量優(yōu)質企業(yè)集中上市的情況，畢竟穩(wěn)步推進是根本。

富士康股份的上市歷程讓人們看到了A股擁抱優(yōu)質企業(yè)的決心，也讓投資者有更多機會分享優(yōu)質企業(yè)的發(fā)展成果。

事實上，如何爭取更多優(yōu)質上市資源，一直是各國資本市場之間激烈競爭的一個關鍵點。作為全球高端制造業(yè)的一個代表，