重新購買價值240億美元的股票將會做到這一點

在2018年初，稅務(wù)改革通過幾個月后，蘋果公司(納斯達克股票代碼：AAPL)首席財務(wù)官盧卡·梅斯特里( Luca Maestri)概述了該公司隨著時間的推移將追求的新目標(biāo)：將蘋果的資本結(jié)構(gòu)變?yōu)?ldquo; 凈現(xiàn)金中性”。該目標(biāo)需要將公司的凈現(xiàn)金(包括現(xiàn)金總額和債務(wù)總額)降至0美元。蘋果公司在2017年完成了包括商業(yè)票據(jù)在內(nèi)的凈現(xiàn)金1627億美元，這是一種公司經(jīng)常用于營運資金的短期債務(wù)。

在此后的幾個季度中，庫比蒂諾科技巨頭已經(jīng)慢慢削減其凈現(xiàn)金頭寸，通過股息和股票回購將資金返還給股東。蘋果公司的凈現(xiàn)金狀況嚴(yán)重受挫。

低至1128億美元

蘋果公司在第四季度的回購活動放緩，因為它沒有達到收入預(yù)期。但整個第一季度的股價低迷，加上第二季度好于預(yù)期的前景，似乎讓公司更有信心通過回購增加回升。Apple在第一季度回購了價值240億美元的股票。

當(dāng)包括其他形式的資本回報，如股息和股息等值(34億美元)以及凈股份結(jié)算(1億美元)時，蘋果在第一季度總共向投資者返還了276億美元。凈股權(quán)結(jié)算是指員工使用股票來滿足與行使或歸屬股權(quán)薪酬相關(guān)的稅收扣繳要求。它們被認(rèn)為是一種資本回報，因為公司從技術(shù)上回購員工的股票，而現(xiàn)金用于支付稅款。

總而言之，蘋果公司的凈現(xiàn)金頭寸為1128億美元，低于第四季度末的1303億美元。

從歷史上看，蘋果公司的凈現(xiàn)金頭寸偶爾會有所上升，這主要是因為該公司產(chǎn)生了大量現(xiàn)金而且很難以足夠快的速度提供現(xiàn)金。但是，稅收改革使蘋果公司在管理全球現(xiàn)金儲備方面具有更大的靈活性，因為它現(xiàn)在可以在支付380億美元的拖欠稅后自由匯回現(xiàn)金。

蘋果很可能在未來一兩個季度內(nèi)將其凈現(xiàn)金頭寸降至1000億美元以下。Maestri從來沒有明確規(guī)定蘋果何時將凈現(xiàn)金提高到0美元的時間框架，而是將其視為長期目標(biāo)。按照這個速度，公司可以比你想象的更快到達那里。