Lyft股價(jià)下跌對科技創(chuàng)業(yè)公司來說是個(gè)壞消息

Lyft Inc.的第二天交易價(jià)格比72美元的公開發(fā)售價(jià)低4.2%，這是麒麟公司計(jì)劃今年跟隨股票市場發(fā)展的踩踏事件的一個(gè)不祥標(biāo)志。

首次公開募股已經(jīng)成為一個(gè)測試案例，不僅僅是競爭對手優(yōu)步科技公司(Uber Technologies Inc.)，還有大量高價(jià)值的初創(chuàng)公司，如Pinterest Inc.，Postmates Inc.和Slack Technologies Inc.，這些公司已經(jīng)表示計(jì)劃在今年上市。知情人士告訴彭博社，今年夏天，Slack選擇紐約證券交易所進(jìn)行有計(jì)劃的直接上市。

倫敦大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授大衛(wèi)埃里克森說，讓華爾街大肆宣傳首次公開募股是一門實(shí)踐科學(xué)，但在公開募股后管理期望是一種市場心理游戲，萊夫特及其承銷商周一反對他們。學(xué)校。

“我很驚訝它如此迅速地沖破了IPO價(jià)格，”他說。“雖然周五有很多熱情，但今天顯然已經(jīng)受到了打擊，一旦你在短期內(nèi)失去它，很難重現(xiàn)那一刻。”

Lyft努力在上周的發(fā)售之前鼓起這種興奮。它告訴潛在的投資者，在一個(gè)參加人數(shù)眾多的路演的第二天，該交易被超額認(rèn)購。它將價(jià)格預(yù)期從每股62美元提高到68美元，最終選擇了72美元。

價(jià)格下降

上周五，納斯達(dá)克全球精選市場的股票開盤價(jià)約為IPO價(jià)格的87-21%。到當(dāng)天收盤時(shí)，價(jià)格降至78美元。周一Lyft跌至67.78美元，最終收于69.01美元。納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.3%。

在交易的最初幾天你不能讀太多。Snap Inc.在2017年IPO價(jià)格下跌了4個(gè)月，周一價(jià)格為11.36美元，仍然低于每股17美元的報(bào)價(jià)。Facebook公司在交易的第二天跌破其IPO價(jià)格，并且在該股票起飛之前在市場上第一年表現(xiàn)不佳。

承銷商的“奮斗”

Lyft曾與摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)合作，該公司與瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group AG)和杰富瑞金融集團(tuán)(Jefferies Financial Group Inc.)合作。這家總部位于舊金山的公司保留了一大筆股票，稱為綠鞋，讓銀行家?guī)椭€(wěn)定 - 有時(shí)還會捍衛(wèi) - IPO價(jià)格。巴克萊資本(Barclays Plc)前全球股票資本市場聯(lián)席主管埃里克森(Erickson)表示，“今天承銷商將其保持在IPO價(jià)格之上將是一場艱難的掙扎。”

DA戴維森的高級分析師湯姆懷特說，他們將在未來幾天焦急地觀察股票是否會復(fù)蘇。“在情緒層面，我確信公司和銀行家不希望看到它打破它出現(xiàn)的價(jià)格，”他說。“我們需要花幾天時(shí)間才能清楚地了解它的穩(wěn)定位置。”

Lyft是獨(dú)角獸公司的典范，它從私人投資者那里獲得了超過10億美元的估值，并且很快將尋求公眾的驗(yàn)證。這些都是高增長的公司，通過資本燃燒的傾向更高，而且它們是圍繞著改變世界的潛力的令人信服的敘述而建立的。

Lyft表示，它可以從根本上改變運(yùn)輸，并最終迎來一個(gè)自動駕駛汽車的世界。優(yōu)步也是如此，預(yù)計(jì)本月將公開為自己的IPO提交文書工作。Slack做出了類似的承諾，重塑工人如何溝通和Postmates關(guān)于人們?nèi)绾钨徺I食品和其他商品。

揮發(fā)性，偏光

古根海姆證券有限責(zé)任公司(Guggenheim Securities LLC)股票研究董事總經(jīng)理杰克•富勒(Jake Fuller)表示，這類以故事為導(dǎo)向的股票往往波動不定，投資者也兩極分 “在辯論中，人們會在一方或另一方搖擺不定。”

一個(gè)沒有成功的故事可能會導(dǎo)致?lián)p失，因?yàn)椴惋嫹?wù)公司Blue Apron Holdings Inc.的股價(jià)從周一的初始價(jià)格下跌了約90%至99美分。

辯論的核心是如何評價(jià)去年損失近10億美元的公司。即使在下跌之后，市場仍將Lyft的價(jià)值定在其最后的私人估值之上。彭博智能(Bloomberg Intelligence)分析師曼迪普•辛格(Mandeep Singh)寫道，在價(jià)格對銷售的基礎(chǔ)上，Lyft的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他互聯(lián)網(wǎng)公司。“現(xiàn)實(shí)正在進(jìn)入，”他寫道。“Lyft的估值過高。”