仔細(xì)看看市場(chǎng)上最受歡迎的兩種電子商務(wù)股票

沒(méi)有哪家公司比亞馬遜(納斯達(dá)克股票代碼：AMZN)更好地定義電子商務(wù)行業(yè)， 亞馬遜 是在美國(guó)約占網(wǎng)絡(luò)銷售一半的在線零售巨頭。緊隨其后的第二個(gè)可能是 Shopify (紐約證券交易所代碼：SHOP)，其基于云的平臺(tái)支持許多在線銷售的中小型企業(yè)背后的軟件。

電子商務(wù)已經(jīng)證明自己是一個(gè)巨大的長(zhǎng)尾增長(zhǎng)市場(chǎng)，自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)電子商務(wù)銷售額每年增長(zhǎng)約15%，但它仍然占零售總額的不到10%。盡管如此，亞馬遜和Shopify的股票都為市場(chǎng)帶來(lái)了電氣化。亞馬遜是上一代表現(xiàn)最好的股票，自1997年首次公開(kāi)募股以來(lái)獲得了驚人的85,000%，而Shopify也沒(méi)有懈怠，自2015年首次亮相以來(lái)已經(jīng)回報(bào)了近700% - 甚至在那段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于亞馬遜，如下圖所示。

相似之處并未就此結(jié)束。盡管亞馬遜最近轉(zhuǎn)向盈利，但兩者都有創(chuàng)造虧損的歷史，盡管亞馬遜最近轉(zhuǎn)向盈利，這主要得益于其云計(jì)算部門亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的成功。鑒于其令人印象深刻的增長(zhǎng)歷史和電子商務(wù)的潛力，尋求電子商務(wù)曝光的投資者可能難以在兩者之間進(jìn)行選擇。讓我們仔細(xì)看看兩只股票，以確定今天哪個(gè)更好買。

不可阻擋的增長(zhǎng)

除了去年幾個(gè)月的波動(dòng)之外，Shopify股票自2015年首次上市以來(lái)幾乎一直在上漲。今年該股已經(jīng)上漲了45%，并且有史以來(lái)第一次突破200美元/股。

很少有股票實(shí)現(xiàn)了Shopify在其歷史上的頂線增長(zhǎng)。去年收入增長(zhǎng)了59%，達(dá)到10.7億美元，商品總量(GMV)或其平臺(tái)銷售商品的總價(jià)值增長(zhǎng)了56%，達(dá)到411億美元。

然而，Shopify的增長(zhǎng)正在穩(wěn)步放緩，第四季度的增長(zhǎng)率僅為54%，是公開(kāi)上市公司季度增長(zhǎng)最慢的一年 - 該公司預(yù)計(jì)明年收入僅增長(zhǎng)36%-38%。Shopify在GAAP基礎(chǔ)上沒(méi)有盈利，但去年的調(diào)整后利潤(rùn)為3920萬(wàn)美元，即每股0.38美元，因?yàn)樗诠善毙匠晟匣ㄙM(fèi)超過(guò)9500萬(wàn)美元。

Shopify的服務(wù)顯然引起了中小企業(yè)的共鳴，這些中小企業(yè)構(gòu)成了大部分賣家。他們使用其工具跨多個(gè)渠道管理他們的業(yè)務(wù)，并執(zhí)行接受付款和協(xié)助發(fā)貨等操作。

通過(guò)其四個(gè)訂閱級(jí)別 - Basic，Shopify，Advanced和Plus - Shopify的服務(wù)可以根據(jù)客戶的需求進(jìn)行擴(kuò)展，從而使其與他們一起成長(zhǎng)。Shopify最有價(jià)值的客戶包括超過(guò)5,300名Shopify Plus訂戶，包括 Unilever，Allbirds和Kylie Cosmetics，每月支付2,000至40,000美元的服務(wù)費(fèi)。在第四季度，Shopify Plus用戶每月經(jīng)常性收入貢獻(xiàn)了1040萬(wàn)美元，占總MRR的25%，高于一年前的21%。

主導(dǎo)電子商務(wù)等等

盡管亞馬遜以其電子商務(wù)實(shí)力而聞名 - 全球有超過(guò)1億人訂閱其Prime忠誠(chéng)度計(jì)劃 - 該公司不僅僅是一家在線零售商。AWS是其盈利能力最強(qiáng)，增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)部門，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為73億美元，營(yíng)收為256億美元，比去年同期增長(zhǎng)47%。AWS 與全球最大的云服務(wù)稱號(hào)微軟的Azure 競(jìng)爭(zhēng) 。

與此同時(shí)，亞馬遜正在通過(guò)Alexa以及物流和航運(yùn)等方面大力投資語(yǔ)音激活技術(shù)等領(lǐng)域，并繼續(xù)擴(kuò)大其實(shí)體業(yè)務(wù)。收購(gòu)Whole Foods后不到兩年，據(jù)報(bào)道，該公司正在尋求推出自己的雜貨店旗幟，并可能將新興的Amazon Go連鎖店(其無(wú)收銀店的便利店概念)擴(kuò)展到多達(dá)3,000家商店。它似乎也專注于在其少數(shù)亞馬遜書(shū)籍和四星級(jí)商店之外建立更多的商場(chǎng)永久存在，因?yàn)樗鼊倓傂妓鼘㈥P(guān)閉其所有87個(gè)彈出位置。亞馬遜還通過(guò)建立其利潤(rùn)率較高的市場(chǎng)和履行服務(wù)來(lái)利用其市場(chǎng)力量，甚至停止從一些主要供應(yīng)商訂購(gòu)，而是告訴他們直接向亞馬遜市場(chǎng)上的客戶銷售。

然而，與Shopify一樣，亞馬遜已經(jīng)看到其曾經(jīng)一鳴驚人的增長(zhǎng)率降溫。在最近一個(gè)季度中，收入增長(zhǎng)了20%，達(dá)到724億美元，該公司今年的收入達(dá)到了2329億美元，使其成為全球銷售額最大的公司之一。然而，該公司預(yù)計(jì)第一季度收入僅增長(zhǎng)10%-18%，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

很難懷疑亞馬遜巨大的市場(chǎng)力量，但此時(shí)投資者面臨的問(wèn)題似乎是公司是否能夠快速?gòu)氖杖朐鲩L(zhǎng) 轉(zhuǎn)向利潤(rùn)以證明進(jìn)一步升值股票的合理性。

誰(shuí)贏得了這場(chǎng)電子商務(wù)大戰(zhàn)?

正如您對(duì)增長(zhǎng)率強(qiáng)勁的股票所預(yù)期的那樣，這兩只股票的估值都很高。亞馬遜的市盈率為83，而Shopify的市盈率為527.換句話說(shuō)，投資者預(yù)計(jì)兩家公司的利潤(rùn)將大幅增長(zhǎng)。

也許這兩家公司最大的區(qū)別在于它們的規(guī)模。亞馬遜是全球最大的公司之一，市值達(dá)到8200億美元，而Shopify的價(jià)值僅為220億美元。

考慮到亞馬遜的規(guī)模，股票將難以實(shí)現(xiàn)兩只股票過(guò)去所發(fā)布的重磅增長(zhǎng)。Shopify的價(jià)值僅為220億美元，其價(jià)值增加一倍或三倍。然而，Shopify的業(yè)務(wù)集中在一個(gè)行業(yè)，對(duì)其商家的脆弱性敏感，因此對(duì)整體經(jīng)濟(jì)敏感，其風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于亞馬遜?？紤]到Shopify的估值，股票也面臨經(jīng)濟(jì)衰退或其他類型的市場(chǎng)拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，更好的購(gòu)買可能歸結(jié)為投資風(fēng)格：亞馬遜優(yōu)于Shopify，風(fēng)險(xiǎn)較大的投資者會(huì)更好，而具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可能更喜歡Shopify。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我認(rèn)為Shopify更有可能超越亞馬遜，因?yàn)樗哂懈蟮脑鲩L(zhǎng)潛力，在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位以及對(duì)市場(chǎng)的直接接觸; 然而，股票在短期內(nèi)也更容易遭遇拋售。