仔細看看市場上最受歡迎的兩種電子商務(wù)股票

沒有哪家公司比亞馬遜(納斯達克股票代碼：AMZN)更好地定義電子商務(wù)行業(yè)， 亞馬遜 是在美國約占網(wǎng)絡(luò)銷售一半的在線零售巨頭。緊隨其后的第二個可能是 Shopify (紐約證券交易所代碼：SHOP)，其基于云的平臺支持許多在線銷售的中小型企業(yè)背后的軟件。

電子商務(wù)已經(jīng)證明自己是一個巨大的長尾增長市場，自金融危機以來，美國電子商務(wù)銷售額每年增長約15%，但它仍然占零售總額的不到10%。盡管如此，亞馬遜和Shopify的股票都為市場帶來了電氣化。亞馬遜是上一代表現(xiàn)最好的股票，自1997年首次公開募股以來獲得了驚人的85,000%，而Shopify也沒有懈怠，自2015年首次亮相以來已經(jīng)回報了近700% - 甚至在那段時間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于亞馬遜，如下圖所示。

相似之處并未就此結(jié)束。盡管亞馬遜最近轉(zhuǎn)向盈利，但兩者都有創(chuàng)造虧損的歷史，盡管亞馬遜最近轉(zhuǎn)向盈利，這主要得益于其云計算部門亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的成功。鑒于其令人印象深刻的增長歷史和電子商務(wù)的潛力，尋求電子商務(wù)曝光的投資者可能難以在兩者之間進行選擇。讓我們仔細看看兩只股票，以確定今天哪個更好買。

不可阻擋的增長

除了去年幾個月的波動之外，Shopify股票自2015年首次上市以來幾乎一直在上漲。今年該股已經(jīng)上漲了45%，并且有史以來第一次突破200美元/股。

很少有股票實現(xiàn)了Shopify在其歷史上的頂線增長。去年收入增長了59%，達到10.7億美元，商品總量(GMV)或其平臺銷售商品的總價值增長了56%，達到411億美元。

然而，Shopify的增長正在穩(wěn)步放緩，第四季度的增長率僅為54%，是公開上市公司季度增長最慢的一年 - 該公司預(yù)計明年收入僅增長36%-38%。Shopify在GAAP基礎(chǔ)上沒有盈利，但去年的調(diào)整后利潤為3920萬美元，即每股0.38美元，因為它在股票薪酬上花費超過9500萬美元。

Shopify的服務(wù)顯然引起了中小企業(yè)的共鳴，這些中小企業(yè)構(gòu)成了大部分賣家。他們使用其工具跨多個渠道管理他們的業(yè)務(wù)，并執(zhí)行接受付款和協(xié)助發(fā)貨等操作。

通過其四個訂閱級別 - Basic，Shopify，Advanced和Plus - Shopify的服務(wù)可以根據(jù)客戶的需求進行擴展，從而使其與他們一起成長。Shopify最有價值的客戶包括超過5,300名Shopify Plus訂戶，包括 Unilever，Allbirds和Kylie Cosmetics，每月支付2,000至40,000美元的服務(wù)費。在第四季度，Shopify Plus用戶每月經(jīng)常性收入貢獻了1040萬美元，占總MRR的25%，高于一年前的21%。

主導(dǎo)電子商務(wù)等等

盡管亞馬遜以其電子商務(wù)實力而聞名 - 全球有超過1億人訂閱其Prime忠誠度計劃 - 該公司不僅僅是一家在線零售商。AWS是其盈利能力最強，增長最快的業(yè)務(wù)部門，營業(yè)利潤為73億美元，營收為256億美元，比去年同期增長47%。AWS 與全球最大的云服務(wù)稱號微軟的Azure 競爭 。

與此同時，亞馬遜正在通過Alexa以及物流和航運等方面大力投資語音激活技術(shù)等領(lǐng)域，并繼續(xù)擴大其實體業(yè)務(wù)。收購Whole Foods后不到兩年，據(jù)報道，該公司正在尋求推出自己的雜貨店旗幟，并可能將新興的Amazon Go連鎖店(其無收銀店的便利店概念)擴展到多達3,000家商店。它似乎也專注于在其少數(shù)亞馬遜書籍和四星級商店之外建立更多的商場永久存在，因為它剛剛宣布它將關(guān)閉其所有87個彈出位置。亞馬遜還通過建立其利潤率較高的市場和履行服務(wù)來利用其市場力量，甚至停止從一些主要供應(yīng)商訂購，而是告訴他們直接向亞馬遜市場上的客戶銷售。

然而，與Shopify一樣，亞馬遜已經(jīng)看到其曾經(jīng)一鳴驚人的增長率降溫。在最近一個季度中，收入增長了20%，達到724億美元，該公司今年的收入達到了2329億美元，使其成為全球銷售額最大的公司之一。然而，該公司預(yù)計第一季度收入僅增長10%-18%，但其營業(yè)利潤增長強勁。

很難懷疑亞馬遜巨大的市場力量，但此時投資者面臨的問題似乎是公司是否能夠快速從收入增長 轉(zhuǎn)向利潤以證明進一步升值股票的合理性。

誰贏得了這場電子商務(wù)大戰(zhàn)?

正如您對增長率強勁的股票所預(yù)期的那樣，這兩只股票的估值都很高。亞馬遜的市盈率為83，而Shopify的市盈率為527.換句話說，投資者預(yù)計兩家公司的利潤將大幅增長。

也許這兩家公司最大的區(qū)別在于它們的規(guī)模。亞馬遜是全球最大的公司之一，市值達到8200億美元，而Shopify的價值僅為220億美元。

考慮到亞馬遜的規(guī)模，股票將難以實現(xiàn)兩只股票過去所發(fā)布的重磅增長。Shopify的價值僅為220億美元，其價值增加一倍或三倍。然而，Shopify的業(yè)務(wù)集中在一個行業(yè)，對其商家的脆弱性敏感，因此對整體經(jīng)濟敏感，其風(fēng)險遠高于亞馬遜?？紤]到Shopify的估值，股票也面臨經(jīng)濟衰退或其他類型的市場拋售的風(fēng)險。

因此，更好的購買可能歸結(jié)為投資風(fēng)格：亞馬遜優(yōu)于Shopify，風(fēng)險較大的投資者會更好，而具有較高風(fēng)險承受能力的投資者可能更喜歡Shopify。從長遠來看，我認為Shopify更有可能超越亞馬遜，因為它具有更大的增長潛力，在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位以及對市場的直接接觸; 然而，股票在短期內(nèi)也更容易遭遇拋售。