加拿大能源基礎(chǔ)設(shè)施巨頭今年迄今已上漲近20％

一年有什么不同。去年對Enbridge (紐約證券交易所代碼：ENB)來說令人失望，因為擔(dān)心其債務(wù)問題使其股價暴跌20%，由于公司的擴張努力，債務(wù)已經(jīng)增加到令人不安的水平。管道公司將通過出售多個資產(chǎn)并通過收購其所有上市子公司來解決另一個問題來解決這個問題，此舉將降低復(fù)雜性和成本，同時允許其保留更多的巨額現(xiàn)金流，但股票2018年仍然處于壓力之下。

然而今年，Enbridge的股票一直炙手可熱，飆升近20%，部分原因是石油市場出現(xiàn)大幅反彈。這種反彈可能讓投資者懷疑Enbridge是否值得購買。

仔細看看估值

Enbridge的股票目前在該公司今年大幅上漲后的交易價格約為每股37美元。正因為如此，它們并不像幾個月前股票賣出不到10倍的現(xiàn)金流一樣荒謬。然而，隨著Enbridge有望在今年的指導(dǎo)范圍中點產(chǎn)生每股3.34美元的現(xiàn)金流，這意味著股票的現(xiàn)金流約為11倍?？紤]到Enbridge的歷史交易價格是現(xiàn)金流的中間倍數(shù)，這仍然是相對便宜的，這是我們現(xiàn)在找到一些同行的地方。

一些覆蓋該公司的分析師也同意股票的價格仍然具有吸引力。相當(dāng)多的人在1月下旬對該股進行了看漲報告 - 在今年開始大幅上漲之后 - 設(shè)定的價格目標(biāo)仍然比目前的平均水平高出約10%。

未來有很多增長

除了估值之外，一些分析師看好該公司股票的一個原因是其增長前景。由于創(chuàng)紀錄的經(jīng)營業(yè)績，Enbridge去年的每股現(xiàn)金流增長了20%，部分歸功于最近完成的擴建項目。雖然該公司預(yù)計由于擴張將進入服務(wù)的時間，今年的盈利增長微薄，但預(yù)計2020年增長將再次加速，預(yù)計每股現(xiàn)金流量將增加12%。在這三年中，每股現(xiàn)金流量的復(fù)合年增長率為10%，考慮到Enbridge是北美最大的能源基礎(chǔ)設(shè)施公司，這令人印象深刻。

Enbridge最近還獲得了幾個新的擴建項目，這些項目應(yīng)該支持2020年以后的持續(xù)增長。在該公司的估計中，它具有為每年增加5%至7%的每股現(xiàn)金流所需的擴展項目提供資金的財務(wù)能力。明年。如果出售資產(chǎn)或股票并將收益投資于其他高回報擴張計劃(如有機增長項目或收購)，公司可以加快這一步伐。

我們不要忘記紅利

Enbridge的另一個吸引人的品質(zhì)是其股息，目前股息收益率高于平均水平6%。自從Enbridge支付了這筆多頭紅利后保守的65%的現(xiàn)金流以及去年財務(wù)演練后資產(chǎn)負債表大幅改善以來，該支出一直處于堅實的基礎(chǔ)上。

因此，該公司仍然有信心明年將再增加10%的支出。與此同時，該公司應(yīng)該能夠繼續(xù)增加其股息以及2020年后的收益，這意味著它可以以每年5%至7%的速度擴大其收益，這是如此高收益率的健康增長率。

結(jié)論：Enbridge仍然是個不錯的選擇

雖然Enbridge并不是今年開始的尖銳交易，但它仍有可能在長期內(nèi)產(chǎn)生市場反彈。它的股票不僅相對便宜，而且公司預(yù)計未來將以健康的速度增長現(xiàn)金流和高收益股息。即使股票沒有獲得更高的估值倍數(shù)，Enbridge的6%股息收益率和每年5%的低端現(xiàn)金流增長率的組合表明該公司可以從這里產(chǎn)生11%的年均回報率，應(yīng)該長期打敗市場。