隨著富裕家庭感受到其影響 股市拋售將對美國經(jīng)濟(jì)造成重大拖累

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)的數(shù)據(jù)顯示，隨著富裕家庭感受其影響，今年股市拋售將對美國經(jīng)濟(jì)造成重大拖累。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daan Struyven在周二的一份報(bào)告中寫道，較低的股票價(jià)格可能會使2019年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率下降半個百分點(diǎn)，而整體收緊的金融環(huán)境限制了擴(kuò)張約1個百分點(diǎn)。10月份，他曾表示2017年和2018年初股權(quán)收益帶來的積極財(cái)富效應(yīng)可能已經(jīng)消失。

“對于前10%的家庭來說，股票價(jià)格下降1%對財(cái)富水平的打擊現(xiàn)在大約是80年代后期的三倍，而對于那些50-90%的家庭來說，大三分之一， “Struyven說，引用股票持有量增加作為可支配家庭收入的一部分。Struyven認(rèn)為，由于股票所有權(quán)集中程度高于前幾十年，股票市場的財(cái)富效應(yīng)可能會受到限制，并且富裕家庭的支出傾向較低。為了證明這一論點(diǎn)沒有成功，他引用了股票持有量的增加，以及奢侈品支出對股票市場命運(yùn)的高度敏感性，作為證據(jù)。

這與2013年國家經(jīng)濟(jì)研究局的一篇論文不一致，該論文發(fā)現(xiàn)“最好的證據(jù)表明股市財(cái)富與消費(fèi)之間存在聯(lián)系”，并聲稱房地產(chǎn)市場具有更多的財(cái)富效應(yīng)。Struyven在1月15日的報(bào)告中寫道，在珠寶上花費(fèi)的個人消費(fèi)支出份額“與股票市場的變動高度相關(guān)”。

“從1995年開始關(guān)注樣本，我們發(fā)現(xiàn)股票市場對奢侈品消費(fèi)的影響很大，”Struyven說。對股票價(jià)格變化的支出增長回歸證實(shí)了“珠寶和手表，游艇和游艇的強(qiáng)烈關(guān)系”。