房地產(chǎn)享受較長(zhǎng)時(shí)間的低利率制度

中歐和東歐、歐元區(qū)外圍地區(qū)和波羅的海地區(qū)擁有最吸引投資者的機(jī)會(huì)。庫(kù)什曼&韋克菲爾德(Cushman&Wakefield)的研究顯示，隨著收益率下降和更多市場(chǎng)完全定價(jià)，歐洲商業(yè)地產(chǎn)吸引投資機(jī)會(huì)的數(shù)量已經(jīng)減少。

Cushman&Wakefield的歐洲公允價(jià)值指數(shù)確定了歐洲最具吸引力的辦公室、零售和工業(yè)市場(chǎng)，用于在為期5年的保持期內(nèi)進(jìn)行主要的商業(yè)房地產(chǎn)投資。報(bào)告顯示，隨著歐元區(qū)利率不太可能上升到2018年，歐元區(qū)核心市場(chǎng)的主要地產(chǎn)收益率看起來(lái)可能會(huì)停滯至2017/18。

中歐和東歐、歐元區(qū)外圍和波羅的海區(qū)域在定價(jià)不足的市場(chǎng)中占有最高的份額，并為投資者提供了最有吸引力的機(jī)會(huì)。德國(guó)的大部分市場(chǎng)被分類為價(jià)格相當(dāng)高，而英國(guó)仍有19個(gè)價(jià)格公道的市場(chǎng)，并在這個(gè)周期內(nèi)進(jìn)一步領(lǐng)先。相反，由于房地產(chǎn)收益率非常低，瑞士市場(chǎng)繼續(xù)看起來(lái)沒(méi)有吸引力，在3.0%至3.5%之間，而租賃增長(zhǎng)前景較弱。

歐洲整體公允價(jià)值指數(shù)為55，低于2015年第三季度的62，這意味著投資者的機(jī)會(huì)進(jìn)一步減少。

Cushman&Wakefield全球預(yù)測(cè)主管費(fèi)格斯·?？怂?FergusHicks)表示：“我們預(yù)計(jì)，隨著投資者需求繼續(xù)推低房地產(chǎn)收益率，吸引人的投資機(jī)會(huì)減少，歐洲公允價(jià)值指數(shù)(European Fair Value Index)短期內(nèi)將下跌?！贝送?，隨著歐元區(qū)可能進(jìn)一步放松政策，我們預(yù)計(jì)歐洲房地產(chǎn)收益率最早要到2017/18年才會(huì)上漲。辦公室指數(shù)和零售指數(shù)預(yù)計(jì)今年都將觸底，而我們預(yù)計(jì)工業(yè)指數(shù)在預(yù)測(cè)期結(jié)束時(shí)才會(huì)觸及低點(diǎn)。“

庫(kù)什曼&韋克菲爾德(Cushman&Wakefield)駐波蘭咨詢和研究主管卡米拉·懷克羅塔(Kamila Wykrota)表示：“對(duì)公允價(jià)值指數(shù)的分析側(cè)重于每一個(gè)市場(chǎng)部門的總體優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)收益率，投資期限為5年。根據(jù)我們小組的最新研究，波蘭商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是華沙零售市場(chǎng)潛力最大的投資者的一個(gè)有吸引力的目標(biāo)，在那里，我們預(yù)計(jì)收益率將進(jìn)一步壓縮，租金略有上漲?！?/p>