特殊資產處置新勢力，開金中心能和AMC擦出什么火花？

今年3月，證監(jiān)會清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議辦公室(以下稱“清整辦”)曾下發(fā)《關于三年攻堅戰(zhàn)期間地方交易場所清理整頓有關問題的通知》(以下稱“通知”)，明確地方資產管理公司不良資產轉讓是金融資產交易中心(以下稱“金交中心”)的業(yè)務范圍之一。自此，不良資產轉讓——這個萬億級的市場向金交中心敞開，而金交行業(yè)中嗅覺靈敏者已經開始行動。

作為特殊資產處置行業(yè)的新勢力，金交中心能和資產管理公司(AMC)擦出什么火花?8月23日，在江蘇開金互聯(lián)網(wǎng)金融資產交易中心有限公司(以下稱“開金中心”)與江蘇資產管理公司(以下稱“江蘇資產”)聯(lián)合舉辦資產推介會上，上述問題有了初步的答案。

萬億大生意

上世紀末，為了處置工、農、中、建四家國有大行的不良資產，國家成立了華融資產、長城資產、東方資產、信達資產等四大資產管理公司。

不良資產又稱特殊資產，它是銀行等金融機構在經營過程中產生的一定比例的壞賬。這些壞賬有的銀行可以自行處置，不過大筆的項目還是需要打包給資產管理公司進行處置，資產管理公司也因此被稱為“壞賬銀行”。

伴隨著四大資產管理公司的成立，特殊資產處置正式成為一個專門的行業(yè)。目前，除四大AMC外，地方AMC、各地未持牌資產管理公司，以及銀行系債轉股專營機構也紛紛涉足此項業(yè)務。

一方面，通過重組、債轉股、拍賣等多種方式，資產管理公司盤活收購來自銀行的不良資產，可以獲得一定收益;而另一方面，銀行剝離不良之后，可以實現(xiàn)資產質量的提升。更為重要的是，資產管理業(yè)務發(fā)揮了“清道夫”的作用，對化解金融風險發(fā)揮著重要作用。

經過20年的發(fā)展，特殊資產處置已經發(fā)展成為一個萬億級別的大生意。銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，全國商業(yè)銀行不良貸款率1.81%，較上季末增加0.01個百分點;商業(yè)銀行不良貸款余額2.24萬億元，較上季末增加781億元，由此可見特殊資產行業(yè)的規(guī)模巨大。

隨著經濟總量的不斷加大，銀行業(yè)對不良認定的日趨嚴格，不良貸款的規(guī)模還會不斷增加。隨著出清的步伐加速，可以想見未來特殊資產行業(yè)的潛力還會不斷增長。

行業(yè)新勢力

今年3月，隨著證監(jiān)會清整辦明確將AMC不良資產轉讓納入金交中心的業(yè)務范圍，萬億級特殊資產行業(yè)也迎來了新的參與者。

8月23日，南京舉行了一場特殊資產推介會，推介會除了向投資機構推薦177項共計約50億元特殊資產外，開金中心與江蘇資產還簽訂了業(yè)務合作協(xié)議。

從合作內容看，開金中心向外界展示了他們未來競逐特殊資產市場的各種手段。通過盤活特殊資產，達到有效防范和化解金融風險、支持實體經濟和促進地方經濟發(fā)展的目的，這顯然比成交幾單項目更加重要。

公開資料顯示，江蘇資產成立于2013年5月，注冊資本50億元，是國內首批省級資產管理公司。開金中心是2015年12月經江蘇省金融辦批復籌建的金融資產交易中心，目前開展的業(yè)務均經監(jiān)管部門備案，以服務供應鏈上下游中小企業(yè)融資、特殊資產摘掛牌交易為主。兩家機構均是江蘇省內持牌的金融機構，接受江蘇省地方金融監(jiān)督管理局監(jiān)管。

早在2017年，開金中心就曾涉足過特殊資產處置。今年3月份證監(jiān)會的一紙“通知”為眾多的金交中心重新開啟了特殊資產行業(yè)的大門。

據(jù)了解，開金中心這幾年一直投入大量資源進行線上化建設，實現(xiàn)了金融產品和金融資產掛牌交易、登記結算的互聯(lián)網(wǎng)化。現(xiàn)在，投資機構登錄開金中心官網(wǎng)，就可以在線完成特殊資產的登記、掛牌交易等程序。

在開金中心副總經理張智宇看來，互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)點是信息透明、受眾面廣，能夠降低交易成本、提高處置效率，通過減少特殊資產包的信息不對稱問題，激活處置方、投資方、中介機構等各類行業(yè)參與者，將錯配的特殊資產在互聯(lián)網(wǎng)上進行優(yōu)化處置。

“未來兩三年，開金中心要打造成為立足江蘇、輻射長三角的特殊資產撮合交易的信息集散地，為更多市場參與主體創(chuàng)造公開、公平、公正的競價平臺，促進特殊資產的低價值發(fā)現(xiàn)、高效率處置，為防范和化解金融風險、促進實體經濟發(fā)展服務。”開金中心董事長周治翰如此展望未來他們在特殊資產方面的規(guī)劃。(撰稿：渾水調研研究員 申不怵)