中國約有四分之一的GDP圍繞房地產(chǎn)

而且由于中國經(jīng)濟(jì)占全球GDP的15%左右，中國房地產(chǎn)的健康狀況令全球投資者關(guān)注。正如國際貨幣基金組織(IMF)所說，“......中國房地產(chǎn)市場的危機(jī)將引起全球關(guān)注”。

考慮到這一點(diǎn)，中國房地產(chǎn)近期的表現(xiàn)確實(shí)令人擔(dān)憂，特別是因?yàn)轭A(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步惡化。

對即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂只會(huì)引發(fā)人們對這種情況的擔(dān)憂。國際金融研究所估計(jì)，中國的債務(wù)總額超過GDP的300%，其中大部分杠桿集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域。

話雖如此，奇怪的是，中國買家對他們的房地產(chǎn)市場幾乎沒有任何擔(dān)憂：他們和以往一樣興奮。2018年，69%的購房者購買了他們的第二套房或第三套住房，而2008年購買第一套住房的購房者為70%。此外，2008年僅有19.6%的購房者購買了投資，而驚人的50.1 2018年購買的一部分買家作為投資購買。

由于資本外流對中國投資者來說變得更加困難(由于政府限制和國際貿(mào)易緊張局勢)以及國內(nèi)股票市場風(fēng)險(xiǎn)越來越大，房地產(chǎn)似乎成為投資者的安全避風(fēng)港。

這顯然使價(jià)格上漲到了天體水平。與目前的房地產(chǎn)價(jià)格相比，主要關(guān)注的焦點(diǎn)是中國的工資 - 這是一個(gè)與工人無關(guān)的大錯(cuò)配。他們?nèi)绾巫阋跃S持這種高價(jià)?

中國房主和房東應(yīng)該敲響一個(gè)痛苦的警鐘 - 一個(gè)已經(jīng)在進(jìn)行中的人。例如，在經(jīng)歷了15年牛市之后的香港，這座城市成為地球上生活成本最低的地方之一，房地產(chǎn)價(jià)格現(xiàn)在連續(xù)13周下跌。在上海，情況并沒有好多少。

很明顯，中國的房地產(chǎn)泡沫膨脹是不可持續(xù)的。沒有哪個(gè)國家能夠在如此短的時(shí)間內(nèi)建造如此多的房地產(chǎn)。整個(gè)城市已經(jīng)建成，其中許多城市空置。中國城市住房存量大約有5000萬套公寓空置。

獨(dú)特的中國現(xiàn)象

由于兩個(gè)原因，價(jià)格上漲以及空置供應(yīng)增加的趨勢正在持續(xù)。首先是文化：由于長期的獨(dú)生子女政策，中國的年輕男性過多，年輕女性稀缺。許多女性希望追求者在被視為婚姻材料之前至少擁有一處房產(chǎn)。

上述趨勢的另一個(gè)原因是經(jīng)濟(jì)的中央計(jì)劃性質(zhì)。中國的所有土地都?xì)w國家所有，只有建筑物或建筑物的分區(qū)可以私有。地方政府從國家政府獲得大約40%的資金，但他們必須通過稅收或其他方式自行籌集其余資金。其中只有20%的資金來自稅收，其余來自土地租賃，主要來自房地產(chǎn)開發(fā)商。

北京的共產(chǎn)黨通過獎(jiǎng)勵(lì)地方政府 - 并促進(jìn)地方政府官員 - 來實(shí)施更多的建設(shè)，從而激勵(lì)建設(shè)。這意味著無論當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)是否支持這些發(fā)展，地方都要求開發(fā)商或多或少立即建設(shè)。這導(dǎo)致了大量的廢棄城市的存在，吸引了比居民更多的游客。