可再生能源公司的轉機計劃正在支付紅利

TerraForm Power (納斯達克股票代碼：TERP)在2018年的轉型計劃中取得了重大進展，這在其第四季度報告中很明顯。這家可再生能源公司降低了成本，增加了資產(chǎn)負債表，改善了現(xiàn)有風能和太陽能資產(chǎn)的業(yè)績，并在其產(chǎn)品組合中增加了新的資產(chǎn)。該公司在這些舉措方面的成功使其有能力在2019年及以后實現(xiàn)持續(xù)增長。由于今年早些時候收購了西班牙風能和太陽能公司Saeta，TerraForm Power的電力比去年同期增加了近20%。這有助于公司抵消一系列問題，包括風力資源不足和輸電網(wǎng)問題影響其遺留車隊的生產(chǎn)。收購Saeta也有助于提高盈利能力和現(xiàn)金流。然而，該公司確實向其母公司Brookfield Asset Management (紐約證券交易所代碼：BAM)及其兄弟Brookfield Renewable Partners (紐約證券交易所代碼：BEP)發(fā)行了大量新股以幫助支付該交易。 ，這對每股現(xiàn)金流量產(chǎn)生了負面影響。因此，Brookfield Asset Management現(xiàn)在控制著TerraForm 65%的股份，Brookfield Renewable直接持有30%的股權。

出售更多股票以支付該交易的好處之一是它顯著改善了TerraForm的財務狀況。這使得該公司獲得了信用評級升級，但仍低于投資等級。然而，較高的評級和較好的財務狀況使公司能夠在年內完成多筆債務再融資交易，這將減少未來的利息支出并改善其流動性。

全年，由于Saeta的加入，TerraForm Power的發(fā)電量增長了13%。考慮到從股票銷售到布魯克菲爾德的稀釋因素，這有助于推動CAFD增加44%，或按每股增加11%。

看一下前方的情況

雖然收購Saeta是去年的重大事件，但TerraForm Power做了幾件小事，應該有助于在2019年及以后推動結果。其中一項更有意義的成就是與GE (紐約證券交易所代碼：GE)就其北美風力發(fā)電機隊簽署了長期服務協(xié)議。該公司一直在慢慢將其車隊轉移到GE，這將導致每年節(jié)省2000萬美元的成本。TerraForm曾希望與其歐洲風力發(fā)電機隊簽署類似的協(xié)議。相反，該公司打算用其渦輪機制造商取代這些資產(chǎn)的當前運營商。這一變化應該為公司節(jié)省大約600萬美元的年度運營成本，這應該會在今年下半年開始出現(xiàn)。

除了致力于降低成本之外，該公司還開展了多項努力來提高現(xiàn)有資產(chǎn)的收入。TerraForm完成了太陽能性能改進計劃，該計劃應該將年產(chǎn)量提高61千兆瓦時，增加1100萬美元的增量收入。該公司還致力于在整個風力發(fā)電機組中實施GE的Power Up渦輪機優(yōu)化技術，這可以產(chǎn)生200萬美元的額外收入。

去年，TerraForm在一系列增長計劃上投入了2800萬美元。例如，該公司行使其首次收購的權利，在美國購買一些太陽能資產(chǎn)，并在西班牙購買另一項太陽能資產(chǎn)，因為它開始致力于在 Saeta交易后鞏固該市場。TerraForm還投入資金擴建其中一個太陽能發(fā)電場以及電池儲能項目。最后，該公司開始致力于重建紐約州的風電場，以利用該州對可再生能源的強大支持。該公司打算用更新，更強大的渦輪機取代現(xiàn)有的渦輪機，以增加產(chǎn)量和現(xiàn)金流。它還在為夏威夷的風電場尋找類似的項目。

美好的未來

在大多數(shù)股東布魯克菲爾德的支持下，TerraForm Power在其周轉計劃方面取得了很大進展，該公司于2017年底控制了該公司。去年，該公司削減了成本，增加了現(xiàn)有車隊的收入，支撐了資產(chǎn)負債表，進行了針刺收購，并恢復了股息 - 它在2019年提高了6% - 同時為未來增長做好準備。這一巨大的成功和美好的前景使其成為目前最大的能源股之一。