中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在第一季度放緩至27年來(lái)的最低水平

*第一季度增長(zhǎng)率估計(jì)為6.3%，第四季度增長(zhǎng)率為6.4%

*這一數(shù)字將是27年來(lái)的最低值

*預(yù)計(jì)3月份將出現(xiàn)穩(wěn)定但尚未成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在第一季度放緩至27年來(lái)的最低水平，但自今年年初以來(lái)宣布的許多刺激措施應(yīng)該有助于穩(wěn)定局勢(shì)。路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，3月份。

世界第二大經(jīng)濟(jì)體的改善跡象將增加華盛頓與北京之間貿(mào)易協(xié)議日益增長(zhǎng)的希望，這將導(dǎo)致數(shù)月對(duì)商業(yè)信心和全球增長(zhǎng)產(chǎn)生過(guò)度壓力。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，到目前為止所采取的支持措施比過(guò)去引起激烈的通貨再膨脹的措施更具限制性。他們預(yù)計(jì)1月至3月季度的平均增長(zhǎng)率為與2018年同期相比增長(zhǎng)6.3%，這是自1992年第一季度數(shù)據(jù)編制開(kāi)始以來(lái)的最慢增速。

第四季度，同比增長(zhǎng)6.4%。路透社周五公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，2019年全年經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)為6.2%，2018年為6。6%，2017年為6.8%。第一季度數(shù)據(jù)將于周三公布，同時(shí)3月份的活動(dòng)指標(biāo)將有所改善。

3月底，李克強(qiáng)總理報(bào)告稱(chēng)3月份出現(xiàn)了積極的“發(fā)展”，使經(jīng)濟(jì)在第一季度穩(wěn)定下來(lái)。根據(jù)周五公布的數(shù)據(jù)，中資銀行3月份新增貸款16.9億元(2226.7億歐元)，整個(gè)季度5810億元，創(chuàng)歷史新高央行采取的活動(dòng)開(kāi)始見(jiàn)效。然而，同一天公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)需求仍然低迷。

3月5日，除去年宣布的措施外，北京還宣布了新的減稅和基礎(chǔ)設(shè)施支出。然而，政府不希望像以前的周期性衰退期間那樣充滿(mǎn)流動(dòng)性，這會(huì)導(dǎo)致債務(wù)惡化。在連續(xù)變化中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)第一季度增長(zhǎng)1.4%，而2018年最后三個(gè)月增長(zhǎng)1.5%。

預(yù)計(jì)會(huì)有新的支持措施

除國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)外，市場(chǎng)還將審查周三工業(yè)生產(chǎn)，零售銷(xiāo)售，投資和房地產(chǎn)市場(chǎng)的月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這將為3月份的國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)提供見(jiàn)解。PMI指數(shù)顯示3月制造業(yè)出乎意料地恢復(fù)增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)加速增長(zhǎng)，但這種改善可部分由季節(jié)性因素解釋。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)3月工業(yè)生產(chǎn)平均增長(zhǎng)5.9%，而今年前兩個(gè)月增長(zhǎng)5.3%，這是17年來(lái)的最低水平。零售額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8.4%，前兩個(gè)月增長(zhǎng)8.2%。3月汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)第9個(gè)月下滑，但由于政府采取措施刺激家庭需求，制造商能夠降低價(jià)格，因此下滑速度放緩。

政府公布的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)反映在固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)中，預(yù)計(jì)1 - 2月份后第一季度增長(zhǎng)6.3%，增幅為6.1%。近期較為積極的指標(biāo)導(dǎo)致一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家放松對(duì)新支持措施的預(yù)期，但大多數(shù)人認(rèn)為北京無(wú)法避免其他公告確?？沙掷m(xù)復(fù)蘇。

中國(guó)人民銀行(BPC)已在一年內(nèi)五次降低銀行存款準(zhǔn)備金率，并可在未來(lái)幾個(gè)季度進(jìn)一步放寬政策，鼓勵(lì)信貸，降低借貸成本，包括適用于對(duì)創(chuàng)造就業(yè)至關(guān)重要的中小型企業(yè)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)谥芪宓恼{(diào)查中，在信貸數(shù)據(jù)公布之前，預(yù)計(jì)今年將有三次新的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，但央行的關(guān)鍵利率仍在2019年和2020年。