謹(jǐn)慎交易者很少突破新高

謹(jǐn)慎交易者很少突破新高

在1993年創(chuàng)建首個(gè)在美國(guó)上市的交易所交易基金(ETF)和SPDR ETF家族的公司 - 管理以下11個(gè)基于行業(yè)的ETF的投資組合：

工業(yè)選擇部門SPDR基金(XLI)

非必需消費(fèi)品選擇行業(yè)SPDR基金(XLY)

能源選擇行業(yè)SPDR基金(XLE)

技術(shù)選擇行業(yè)SPDR基金(XLK)

通信服務(wù)選擇行業(yè)SPDR基金(XLC)

金融精選行業(yè)SPDR基金(XLF)

Consumer Staples Select Sector SPDR Fund(XLP)

材料選擇行業(yè)SPDR基金(XLB)

公用事業(yè)選擇行業(yè)SPDR基金(XLU)

醫(yī)療保健精選行業(yè)SPDR基金(XLV)

房地產(chǎn)選擇行業(yè)SPDR基金(XLRE)

基于行業(yè)的ETF在個(gè)人和專業(yè)交易者中已經(jīng)變得非常受歡迎，因?yàn)樗麄兊馁M(fèi)用低，而且他們提供的即時(shí)多樣化。雖然我很欣賞這些ETF - 以及由iShares，Vanguard和其他公司管理的基于行業(yè)的基金 - 對(duì)于他們的潛在投資組合資產(chǎn)，我也很喜歡他們，因?yàn)樗麄兘o了我一個(gè)簡(jiǎn)單的方法來監(jiān)控內(nèi)部發(fā)生的事情。股市。

確定哪些部門表現(xiàn)良好，哪些部門表現(xiàn)不佳，可以深入了解交易者的情緒以及未來市場(chǎng)的走勢(shì)。這種形式的市場(chǎng)內(nèi)分析通常被稱為扇形 - 旋轉(zhuǎn)分析。

例如，當(dāng)金融，技術(shù)，工業(yè)和非必需消費(fèi)品板塊表現(xiàn)優(yōu)于其他板塊時(shí)，通常表明交易商情緒看漲，而基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好。相反，當(dāng)公用事業(yè)，醫(yī)療保健，房地產(chǎn)和消費(fèi)必需品行業(yè)表現(xiàn)突出時(shí)，通常表明交易者情緒正在步履蹣跚，基本經(jīng)濟(jì)狀況不佳。

有沒有猜測(cè)哪個(gè)行業(yè)目前表現(xiàn)優(yōu)異?如果您查看所有11個(gè)選擇行業(yè)SPDR基金的圖表，您將只能找到兩個(gè)交易高于其各自2018年高點(diǎn)的圖表：XLU和XLRE。由于10年期國(guó)債收益率(TNX)下跌并且仍低于3%，這兩個(gè)板塊的股息收益率相比之下更具競(jìng)爭(zhēng)力，因此在過去兩個(gè)季度中這兩個(gè)板塊都被允許蓬勃發(fā)展。

然而，特別是公用事業(yè)股的上漲似乎不僅僅是尋求強(qiáng)勁的股息收益率。交易者似乎正在從更具侵略性，風(fēng)險(xiǎn)更高的股票轉(zhuǎn)向更保守的防御性股票。公用事業(yè)股票長(zhǎng)期以來一直被視為防御性股票，因?yàn)樗鼈兊墓上⒎€(wěn)定，商業(yè)模式穩(wěn)定，即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也是如此。雖然大多數(shù)消費(fèi)者會(huì)在經(jīng)濟(jì)衰退期間減少可自由支配的開支，但幾乎所有消費(fèi)者都會(huì)繼續(xù)支付水電費(fèi)。

這種轉(zhuǎn)變表明交易者仍然希望維持其投資組合的股票敞口，但他們希望在他們的方法中更加謹(jǐn)慎?？吹竭@一點(diǎn)，我傾向于認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和其他主要股指將繼續(xù)遭遇阻力，因?yàn)樗麄冊(cè)噲D回升至2018年的高位。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本周剛開始爆炸，但今天的墓碑十字星可能標(biāo)志著反彈的結(jié)束。由于交易商試圖推高價(jià)格但無法保持這些高位并最終回吐當(dāng)天的大部分收益，因此墓碑dojis通常標(biāo)志著看漲的結(jié)束。

如果是這種情況，并且短期看漲反彈結(jié)束，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2月底和3月初再次達(dá)到該水平之后將未能達(dá)到2,800(紅色方框)。

我指出這一點(diǎn)是因?yàn)槲覀冎耙呀?jīng)看過這種模式。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2018年10月中旬和2018年11月初(綠色方框)反彈并且在2018年12月初(紅色方框)未能達(dá)到2800點(diǎn)之前反彈并且在2018年11月初(綠色方框)反彈。

我們都知道標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在去年指數(shù)未能回升至2,800點(diǎn)之后發(fā)生了什么。現(xiàn)在，我并不是說標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)注定要回落到2018年12月26日的低點(diǎn)2,346.58。事實(shí)上，我們?cè)?019年看到的模式與我們?cè)?018年看到的模式之間存在顯著差異。

現(xiàn)在正在發(fā)展的模式更加嚴(yán)格。雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在支撐位于2,630和2018年阻力位2,800之間波動(dòng)，但該指數(shù)在2019年獲得支撐之前僅下跌至2,720點(diǎn)。這告訴我，即使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在今天建立的較低高位后回落。 ，它可能不會(huì)下降到目前為止。從圖表來看，2,630在短期內(nèi)仍然是一個(gè)強(qiáng)大的支撐位。

風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) - 小盤股

我喜歡觀察另一個(gè)指標(biāo)來確定交易者對(duì)股市近期未來的信心，這是羅素2000(RUT)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SPX)之間的相對(duì)強(qiáng)弱圖。

小股票，如那些構(gòu)成RUT的股票，在交易者有信心并愿意承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)以期實(shí)現(xiàn)更大回報(bào)時(shí)，往往會(huì)跑贏大盤。另一方面，大型股，如那些構(gòu)成SPX的股票，在交易者信心不足并且不愿承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下，往往會(huì)跑贏大盤。RUT / SPX相對(duì)強(qiáng)弱圖表突顯了這些情緒的變化，當(dāng)小盤股跑贏大盤時(shí)走高，而大盤股跑贏大盤時(shí)走勢(shì)走低。

在2019年初飆升之后，RUT / SPX圖表已經(jīng)回落，重新測(cè)試從2018年10月初到2019年2月11日作為圖表阻力的下行趨勢(shì)價(jià)格水平。如果該水平可以作為新支撐位持有這表明交易者仍然有信心進(jìn)入2019年第一季度的最后階段，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)有可能突破2,800點(diǎn)。但是，如果RUT / SPX在這個(gè)水平上突破，那么在可預(yù)見的未來，觀察標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將跌破2,800點(diǎn)。

底線

無論我們是關(guān)注公用事業(yè)股票還是小盤股的表現(xiàn)，目前的信息是相同的：交易者仍然想買入股票，但他們的做法變得越來越謹(jǐn)慎。

這不一定是壞事。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的延續(xù)盤整區(qū)間并不是華爾街可能發(fā)生的最糟糕的事情。但如果情緒不會(huì)變得更加看漲，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不太可能挑