全球不確定性刺激拉力賽的3種方式

全球不確定性刺激拉力賽的3種方式

根據(jù)世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的數(shù)據(jù)，在2018年相當(dāng)乏力的情況下，黃金支持的ETF在第四季度出現(xiàn)凈流入。12月和1月每月帶來超過30億美元，而2月導(dǎo)致13億美元的流出。年初至今的流動仍然是積極的。

ETF.com董事總經(jīng)理Dave Nadig表示，“我們一直在經(jīng)歷黃金交易所交易產(chǎn)品持續(xù)下跌的時期，主要是去年4月至10月。”“黃金交易所買賣基金凈賣出，推動黃金價格下跌，因為它是市場的重要組成部分。這已經(jīng)轉(zhuǎn)變。”

兩個最大的黃金基金，即316億美元的SPDR Gold Shares(GLD)和125億美元的iShares Gold Trust(IAU)，在這些時期經(jīng)歷了大部分流量。

此外，包括4.53億美元GraniteShares Gold Trust(BAR)和6.3億美元SPDR Gold MiniShares(GLDM)在內(nèi)的低成本基金在截至2月的過去七個月中增加了8億美元，資產(chǎn)增加了67%。

世界黃金協(xié)會董事總經(jīng)理約瑟夫卡瓦托尼表示，投資者需要密切關(guān)注2019年的三個領(lǐng)域：金融市場的不穩(wěn)定性，貨幣政策和美元，以及結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟改革，包括中央銀行的行動。

Cavatoni表示，“了解黃金的表現(xiàn)是由供需動態(tài)驅(qū)動的，這一點至關(guān)重要。黃金市場既具有高流動性又具有全球性，并且在一個投資組合中提供了極大的相關(guān)性和多元化影響。”

三種打金的方法

那么，投資者如何參與黃金和黃金ETF的上漲呢?

“如果你想獲得黃金，并且你不想只是實際購買它并將其貼在保險箱中，那么在公開交易的市場中有三種方法可以做到，”Nadig說。

他指出，第一種也是最簡單的方法是購買實物金條ETF。最著名的是GLD和IAU。Nadig表示，這是一個擁擠的市場，十幾個競爭對手基本上做同樣的事情，即“運行一個購買黃金的ETF并將其保留在金庫中”。

這些之間的主要區(qū)別在于成本和黃金的實際存放地點。持有金條ETF的一個缺點是美國國稅局認(rèn)為黃金是收藏品。因此，如果持有時間超過一年，美國投資者的最高稅率將達到28%。截至2月28日，金條ETF今年上漲約2.3%。

第二類是黃金礦工。兩個最大的是102億美元的VanEck Vectors Gold Miners(GDX)，專注于大型黃金礦業(yè)公司，以及價值40億美元的VanEck Vectors Junior Gold Miners(GDXJ)，后者收購較小的公司。GDX在第四季度增加了11億美元資產(chǎn)，但今年經(jīng)歷了資金流出。

納迪格說，雖然那些受到黃金價格的影響，黃金礦工大多是股權(quán)交易。風(fēng)險較高，波動性較高，其業(yè)績?nèi)Q于行業(yè)內(nèi)的管理和并購活動等因素。

巴里克黃金(GOLD)和紐蒙特公司以100億美元收購Goldcorp(GG)的出價收購了紐蒙特礦業(yè)公司(NEM)178億美元的惡意收購案，這是近期并購交易的例子。

高Beta金牌劇

“由于金價上漲，該領(lǐng)域的所有大型企業(yè)都希望增長，”Zacks Investment Research ETF研究主管Neena Mishra表示。“而擴大規(guī)模的最簡單方法就是收購這個領(lǐng)域的小型企業(yè)。”這將提供協(xié)同效應(yīng)和降低運營成本的好處。

她指出，黃金開采ETF是黃金價格的高beta版。這意味著它們可以在經(jīng)濟好時期跑贏金價或在經(jīng)濟不景氣時表現(xiàn)不佳。

Inside ETFs首席執(zhí)行官約翰•斯沃爾夫斯(John Swolfs)表示，另一個區(qū)別是礦工“也可能開采其他貴金屬，這意味著你并沒有真正擁有純金牌。”“黃金礦業(yè)公司的ETF可能會更復(fù)雜，這意味著投資者需要做好功課。”

雖然Zacks的Mishra認(rèn)為黃金ETF是長期持有的良好持股，但她認(rèn)為黃金礦業(yè)ETF更具戰(zhàn)術(shù)性或短期性：“你不能抓住它們而忘記它們。”

其他投資類型是黃金期貨基金，如Invesco DB Gold(GDL)，以及一系列杠桿和反向ETF，如Direxion和ProShares提供的那些。