隨著加拿大央行考慮利率變動就業(yè)熱潮超過疲軟

加拿大央行不太可能降息以支持經(jīng)濟萎靡，只要就業(yè)增長繼續(xù)保持強勁增長，對央行對過去經(jīng)濟數(shù)據(jù)分歧的反應(yīng)分析表明。

消費者支出復(fù)蘇也將推動經(jīng)濟增長，預(yù)計下周的聯(lián)邦預(yù)算將提供激勵措施，以減輕負(fù)債累累的消費者的負(fù)擔(dān)。

加拿大經(jīng)濟變得遲緩，貿(mào)易不確定性影響商業(yè)投資和住房市場低迷打擊消費者支出，促使人們猜測加拿大央行可能會在今年降息。

但路透社分析的Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長的速度在歷史上一直是緩解經(jīng)濟增長變化的更好信號。在最近兩次，就業(yè)增長和經(jīng)濟實力分化，在2006年和2012年，加拿大央行選擇不降息。

(圖表：加拿大國內(nèi)生產(chǎn)總值，就業(yè)和加拿大銀行 - https://tmsnrt.rs/2UH2ynG)

CIBC Capital Markets高級經(jīng)濟學(xué)家羅伊斯·門德斯(Royce Mendes)表示，如果國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度緩慢，“但工作崗位正在提前爆發(fā)，那么銀行不太可能降息，”他警告說，就業(yè)數(shù)據(jù)可能不穩(wěn)定。

第四季度經(jīng)濟增長慘淡促使加拿大央行(自2017年7月以來已加息五次)警告“不確定性增加”，即使過去六個月中有四個月就業(yè)人數(shù)增加55,000人。

更多的工作，更高的薪水

溫和的基調(diào)使得市場在今年降息的可能性大約為30%的價格，而在此之前它已定價可能加息。周二加拿大10年期國債收益率觸及2017年6月以來的最低水平，跌破央行基準(zhǔn)利率的1.75%水平。

但專家表示，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，加拿大正面臨暫時的緩和，加息可能會導(dǎo)致加拿大央行在實際經(jīng)濟沖擊的情況下幾乎沒有回旋余地。

紐約BMO資本市場全球外匯策略主管格雷格•安德森(Greg Anderson)表示，“就業(yè)數(shù)據(jù)令人質(zhì)疑是否確實存在這種嚴(yán)重影響。”

“這可能是一個為期三個月的軟補丁，”他補充道。“如果你把所有的彈藥都放在一個緩慢的補丁上，那么別無其他。”

除了經(jīng)濟轉(zhuǎn)虧為盈的工作之外，有跡象表明工資最終會上漲，這是央行一直密切關(guān)注的問題。

加拿大人可能會發(fā)現(xiàn)他們的錢包被進一步填補，總理賈斯汀特魯多政府下周可能會在10月大選之前在執(zhí)政的自由黨最終預(yù)算中采取措施，對兒童保育，藥學(xué)服務(wù)和技能培訓(xùn)采取措施。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)加拿大固定收益和貨幣策略主管馬克錢德勒(Mark Chandler)表示，“該銀行是正確謹(jǐn)慎的，因為即使我們已經(jīng)取得了就業(yè)收益，可支配收入增長也不是那么有利。”

“如果我們在預(yù)算中得到一些東西，它可能會改變 - 稅率下降，轉(zhuǎn)移。然后，可支配收入可能會好一點。”