全球蕭條可能迫使日本央行緩和其前景

日本央行可能會在周五堅持貨幣政策，但會對其強勁的出口和工廠產(chǎn)出將支撐經(jīng)濟(jì)增長表示樂觀，這是對可能破壞脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的海外風(fēng)險提高的一種認(rèn)可。

由于美中貿(mào)易戰(zhàn)的需求受到打擊，全球工廠在英國脫離歐盟之前的全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和政治不確定性上升，全球工廠罷工。

這些弱勢跡象迫使各大央行暫停加息，并對日本央行一再表示的海外經(jīng)濟(jì)“繼續(xù)穩(wěn)步增長”的評估表示懷疑。

消息人士告訴路透社，日本央行的許多人預(yù)計日本經(jīng)濟(jì)將從今年下半年的疲軟局面中脫穎而出，屆時北京的刺激計劃可能會提振中國需求并支撐全球經(jīng)濟(jì)增長。

但分析師表示，全球需求反彈的速度存在不確定性，這加劇了日本公司已經(jīng)感受到中國需求放緩的壓力。

大和證券(Daiwa Securities)首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita表示，“日本央行可能不會改變其觀點，即經(jīng)濟(jì)正在維持實現(xiàn)其價格目標(biāo)的勢頭。但它可能意識到價格前景的風(fēng)險加劇。”

“如果經(jīng)濟(jì)和價格都被證明疲軟，日本央行可能會被迫承認(rèn)勢頭正在減弱，并考慮進(jìn)一步放寬貨幣政策，”她說。

在周五結(jié)束的為期兩天的利率審查中，人們普遍預(yù)計日本央行將保證將短期利率指數(shù)調(diào)整為負(fù)0.1%，將10年期政府債券收益率定為零利率。

消息人士稱，雖然日本央行堅持其評估認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)“繼續(xù)適度擴(kuò)張”，但它可能會略微修改語言以反映外部風(fēng)險加劇。

為了應(yīng)對增加的風(fēng)險，日本央行也可能對目前的評估提供更為黯淡的出口和產(chǎn)出觀點，該評估稱其“正在增加趨勢”。

日本央行面臨兩難選擇。多年的沉重印鈔已經(jīng)破壞了市場流動性并損害了商業(yè)銀行的利潤，引發(fā)了人們對長期寬松政策風(fēng)險上升的擔(dān)憂。

然而，低迷的通貨膨脹使得日本央行在支持危機模式政策方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他主要央行，使其幾乎沒有彈藥來應(yīng)對下一次經(jīng)濟(jì)衰退。

日本央行的九人董事會由那些看到增加刺激措施空間的人和其他對長期寬松政策成本上升持謹(jǐn)慎態(tài)度的人分開。

但分析師稱，中央銀行減少的政策工具包意味著額外寬松政策的障礙仍然很高。

日本央行政策制定者最擔(dān)心的是，出口和產(chǎn)出的減弱將損害企業(yè)情緒，促使企業(yè)推遲資本支出和加息。

分析師稱，市場因此關(guān)注日本央行4月1日公布的“短觀”季度商業(yè)景氣調(diào)查，以尋找進(jìn)一步寬松政策的線索。