2016-2022 All Rights Reserved.平安財經(jīng)網(wǎng).復(fù)制必究 聯(lián)系QQ 備案號:
本站除標(biāo)明“本站原創(chuàng)”外所有信息均轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng) 版權(quán)歸原作者所有。
郵箱:toplearningteam#gmail.com (請將#換成@)
倫敦(路透社) - 在結(jié)束其大規(guī)模刺激計劃兩個月后,歐洲央行面臨越來越大的壓力,要求解決如何保護歐元區(qū)經(jīng)濟免受長期放緩的影響。
周四的政策會議,新聞發(fā)布會和最新的經(jīng)濟預(yù)測可以為潛在的政策變化定下基調(diào)。
“今天至少有空間討論他們可以做些什么來改善宏觀環(huán)境,”Unigestion的跨資產(chǎn)解決方案宏觀經(jīng)濟研究負(fù)責(zé)人Florian Ielpo說。
以下是市場的一些關(guān)鍵問題。
我們能否期待有關(guān)銀行新一輪廉價貸款的細(xì)節(jié)?
歐洲央行正在準(zhǔn)備為銀行提供更便宜,更長期的融資,對投資者來說,細(xì)節(jié)是關(guān)鍵。巴克萊銀行(倫敦證券交易所代碼:BARC)預(yù)計,新的一攬子計劃的條款將比去年更為寬松,規(guī)模更小,利率可變。
上個月歐洲商業(yè)銀行的Benoit Coeure對市場感到意外,他說這個想法正在討論中。上周公布的數(shù)據(jù)顯示1月份公司貸款增長大幅下滑,這為政策制定者提供了幫助銀行的另一個理由。
一些經(jīng)濟學(xué)家表示,這些貸款的公告,即長期再融資操作(LTROs)或更具針對性的TLTRO,可能會在本周出現(xiàn),盡管其他人認(rèn)為歐洲央行將需要更多時間來評估經(jīng)濟環(huán)境。
隨著之前的TLTRO在2020年中期開始成熟,歐洲央行可能希望在6月左右采取行動,幫助銀行避免潛在的流動性短缺。
Pictet Wealth Management策略師Frederik Ducrozet表示:“歐洲央行不僅會討論LTRO,而且需要暗示某種延伸即將到來,否則市場會感到失望。”他希望在4月份做出決定,并在6月份實施新計劃。
(有關(guān)'歐洲央行正在考慮新一輪TLTRO'的圖表,請點擊https://tmsnrt.rs/2EEY23E)
2.歐洲央行將削減多少經(jīng)濟預(yù)測?
隨著動力經(jīng)濟德國和意大利經(jīng)濟衰退的勢頭停滯不前,歐洲央行幾乎肯定會削減增長和通脹預(yù)測。
經(jīng)濟學(xué)家表示,市場應(yīng)特別關(guān)注2020年的預(yù)測,作為銀行對增長的關(guān)注程度的最佳指標(biāo)。最近的一些指標(biāo)顯示今年晚些時候有所回升。
ABN AMRO(AS:ABNd)分析師表示,歐洲央行對核心通貨膨脹率,不包括能源和食品價格上漲,預(yù)測過高。
衡量投資者長期通脹預(yù)期的一個關(guān)鍵指標(biāo)也遠(yuǎn)低于歐洲央行接近2%的目標(biāo),但仍處于近期低點,為1.50%。
(有關(guān)'歐洲央行對歐元區(qū)的預(yù)測,2018年12月'的圖表,請點擊https://tmsnrt.rs/2BYgC51)
3.歐洲央行是否可以改變其指導(dǎo),即整個夏季利率都處于暫停狀態(tài)?
不太可能,從最近的評論判斷。歐洲央行未來的首席經(jīng)濟學(xué)家Philip Lane上周對經(jīng)濟放緩及其政策影響持寬松態(tài)度。
德國央行行長Jens Weidmann--今年晚些時候歐洲央行行長馬里奧·德拉吉的繼任者 - 表示,歐洲央行無需正式推遲計劃加息。
投資者已經(jīng)將加息預(yù)期推至2020年中期。
Jefferies經(jīng)濟學(xué)家Marchel Alexandrovich表示,不能排除意外調(diào)整。“這可能是歐洲央行發(fā)出信號表明市場沒有錯誤推出首次加息時機的機會,”他說。
(有關(guān)'更多德國收益率曲線低于零的圖表,投資者推遲加息預(yù)期',請點擊https://tmsnrt.rs/2BYRzPv)
4.歐洲央行對美國/歐盟貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂有多擔(dān)憂?
美國和歐盟之間的貿(mào)易緊張局勢是歐洲央行政策制定者關(guān)注的主要問題,因為如果爭議惡化,歐元區(qū)巨大的出口行業(yè)可能會受到干擾。
如果沒有達成貿(mào)易協(xié)議,美國總統(tǒng)唐納德特朗普2月份警告歐洲汽車進口關(guān)稅。歐盟委員會希望開始談判,但法國表示保留意見。
關(guān)稅將傷害已經(jīng)在應(yīng)對排放丑聞的汽車制造商,包括德國的大眾汽車(德:VOWG_p),戴姆勒和寶馬,并使歐洲央行恢復(fù)歐元區(qū)經(jīng)濟的工作復(fù)雜化。
德拉吉警告稱,單方面的貿(mào)易政策決定是危險的,并威脅到經(jīng)濟信心。
(有關(guān)'貿(mào)易緊張打擊歐洲汽車股'的圖片,請點擊https://tmsnrt.rs/2BW3FsA)
5.德拉吉繼任者的不確定性如何影響政策制定?
歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)的任期將于10月到期,他不太可能對有關(guān)其繼任者的猜測發(fā)表評論,但這一主題很可能會出現(xiàn),因為下一次領(lǐng)導(dǎo)央行的人的不確定性會影響政策制定。
歐洲央行沒有投入,只有在5月歐洲議會選舉之后才能做出決定,盡管這項工作似乎正在進行中。
德國聯(lián)邦銀行董事會領(lǐng)導(dǎo)Weidmann擔(dān)任第二個八年任期的綠燈讓他與法國同行Francois Villeroy de Galhau并駕齊驅(qū)。
魏德曼經(jīng)常挑戰(zhàn)歐洲央行的超寬松貨幣政策立場,激勵政策制定者。
對于長期遭受歐洲央行負(fù)利率影響的銀行股投資者而言,強硬的轉(zhuǎn)變將受到歡迎,而魏德曼在德國央行的第二個任期的消息引發(fā)了歐元區(qū)銀行股的反彈。
2016-2022 All Rights Reserved.平安財經(jīng)網(wǎng).復(fù)制必究 聯(lián)系QQ 備案號:
本站除標(biāo)明“本站原創(chuàng)”外所有信息均轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng) 版權(quán)歸原作者所有。
郵箱:toplearningteam#gmail.com (請將#換成@)