ATS每周向美國金融業(yè)監(jiān)管局報告安全證券的每周交易量數(shù)據(jù)

強制性替代交易系統(tǒng)(ATS)報告將在金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)計劃獲得批準(zhǔn)后于4月開始，盡管美國監(jiān)管機構(gòu)未對行業(yè)建議做出任何修改。

美國證券交易委員會(SEC)批準(zhǔn)了該計劃，該計劃將要求ATS每周向美國金融業(yè)監(jiān)管局報告安全證券的每周交易量數(shù)據(jù)，然后美國金融業(yè)監(jiān)管局將在其網(wǎng)站上公布數(shù)據(jù)，延期兩天的液體工具流動性較低的證券延遲四周。ATS還將被要求為所有FINRA報告采用市場參與者標(biāo)識符(MPID)。

FINRA將與行業(yè)合作，最終確定公司報告的方式，該方式將在4月24日之前開始，而MPID要求將在11月之前的某個時間實施。然而，盡管十個行業(yè)參與者在咨詢過程中提出了擔(dān)憂，但FINRA并沒有對規(guī)則做出任何修改。

證券交易員協(xié)會(Securities Traders Association)的賣方交易機構(gòu)總裁兼首席執(zhí)行官吉姆·托斯(Jim Toes)表示，他的組織支持該計劃，但仍保留對關(guān)鍵細(xì)節(jié)的保留意見。

“總的來說，我們非常支持市場提高透明度，但我們?nèi)匀粨?dān)心需要將報告流程分叉，這可能會使流程復(fù)雜化并導(dǎo)致非流動性證券潛在的信息泄漏問題，”他說。告訴TRADEnews.com。

“街道正在制定如此多的合規(guī)問題 - 從沃爾克規(guī)則到限制上限 - 我們認(rèn)為ATS報告應(yīng)盡可能簡單，以便市場參與者處理，”Toes說。

費用問題

在回應(yīng)伴隨1月15日修訂文件的行業(yè)評論信的聲明中，F(xiàn)INRA表示將與公司合作制定標(biāo)準(zhǔn)報告格式。

根據(jù)該計劃，F(xiàn)INRA將在其網(wǎng)站上免費提供數(shù)據(jù)，但旨在收取專業(yè)用途。來自行業(yè)參與者的10條評論信中有7條質(zhì)疑這種費用的有效性，F(xiàn)INRA回應(yīng)說它將在單獨的監(jiān)管文件中解決與費用有關(guān)的問題。

總體而言，業(yè)界普遍支持提高ATS透明度，這對資產(chǎn)管理者尤其有利。

“通過顯示所有ATS的執(zhí)行量，這將為買方提供更多數(shù)據(jù)來判斷賣方訂單路由實踐，”Rosenblatt證券公司總裁兼首席運營官Joe Gawronski表示，該公司每月發(fā)布美國暗池量報告。 theTRADEnews.com。

“它并沒有打破當(dāng)今市場特征的復(fù)雜訂單路由流程，但它將通過提供符號執(zhí)行數(shù)據(jù)來幫助資產(chǎn)管理者，這些數(shù)據(jù)可用作對經(jīng)紀(jì)人訂單外出實踐的一次檢查，”他說。

美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)最初制定了該計劃的計劃，該計劃去年通過Rosenblatt和咨詢公司TABB Group從非正式報告中獲得了支持，該報告也產(chǎn)生了估計的暗池量報告。

Gawronski表示，F(xiàn)INRA應(yīng)該將報告場所的范圍擴展到ATS之外，因為作為單一做市商的經(jīng)紀(jì)人操作的池和批發(fā)商運營的關(guān)鍵內(nèi)部池不需要報告，盡管它們促進(jìn)了交易所的執(zhí)行。

“擴展到非展示的非場外交易場所，但其功能相似或市場參與者以類似的方式使用，將進(jìn)一步增加黑暗交易的透明度，從整體市場的優(yōu)勢來看，” Gawronski說。

Gawronski補充說，Rosenblatt將受益于為其暗池報告提供更完整的ATS數(shù)據(jù)集。

測試能力

美國證券交易委員會還將通過更多地使用數(shù)據(jù)監(jiān)控工具提高美國股票市場的透明度，它的主席瑪麗喬懷特上周在一次演講中表示。

懷特在證券監(jiān)管協(xié)會的一次活動中表示，使用新的SEC數(shù)據(jù)工具將使委員會能夠更好地監(jiān)管負(fù)面交易行為并形成新規(guī)則。

由委員會的定量分析部門開發(fā)的國家考試分析工具(NEAT)調(diào)查大量交易數(shù)據(jù)的速度比美國證券交易委員會過去所做的更快。懷特說，最近的一項考試分析了36小時內(nèi)的1700萬筆交易。

另一個SEC工具，市場信息數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)或MIDAS，去年上線，也將提高透明度，目前每天收集10億個交易信息數(shù)據(jù)點，時間戳為微秒。

在未來幾周內(nèi)，美國證券交易委員會將根據(jù)MIDAS系統(tǒng)編制的數(shù)據(jù)，對場外交易，高頻率活動和賬戶深度流動性進(jìn)行分析。

“在這個瞬息萬變的環(huán)境中，我們必須停止技術(shù)進(jìn)步，”懷特說。“NEAT和MIDAS是幫助我們跟上不斷發(fā)展的技術(shù)的重要工具。”